（一）

但全年的角度来看，不用太过悲观，业绩会后，平安寿险还是认为全年可以完成新业务价值正增长。券商的预期还和年初一致，平安全年可以保持两位数增长，主要是二季度开始销售高价值保单。

从更长的时间看，保费增长无需担忧，不宜过度的讨论短期的波动。

（二）

新华的问题主要在代理人上，新华不仅向银保开刀，另外一条线上，新华去年下半年开始，还想把公司的员工转为代理人制，目前看来转型还处于混乱期，触及利益的改革，显然国企做起来很难。但如果做好，公司就能节省大量的费用。

如原先预测的，新华一季度业绩大增，但一季度的大增，主要是无需提取准备金。因此，准备金从不用计提到释放，至少还可以持续到19年。此外，一季度股市大跌，但由于新华原先账面上有一定的浮盈，所以，总投资收益还有4.3。加上新华的投资假设只有4.5，双重保护下，使得股市大跌对新华的业绩冲击完全看不见。