加载中…波动是股市中短期的特性，价值回归是股市长期的特性
(2018-02-11 19:06:29) 昨天关于投资的坐标这篇文章中，有一张图，今天给它取了一个名字：价值回归图。
（一）价值是价格的地心引力
这张图，告诉我们，指数是会价值回归的。
同样，任何公司的股价，也都会价值回归。
价值回归，也就是股价经过长期剧烈的波动后，会回到其应有的价值上去
价值是价格的地心引力
（二）对企业未来的盈利要有模糊的正确
因为价格终究会反应价值
同时，价值是只企业未来的盈利
因此，投资一家企业
我们要能对这家企业有个模糊正确的判断
简单看，就是未来5-10年的盈利能力，大的判断不能有大的偏差
顺便一提，孙正义的模糊正确
是对整个行业模糊的正确后
知道未来十年拿个行业会胜出
然后撒胡椒面一样的投资潜在的行业胜出者
这个逻辑，依旧抓住了投资的关键：
【股价取决于未来的盈利】
（三）股价不涨（下跌）怎么办
股价下跌，或者不涨怎么办？
不用担心：
股价剧烈波动，是股市中短期的特性
价值回归，是股市长期最基本的特性
价值回归的关键：
取决于企业未来的盈利
你要做的，就是预测一家公司未来5-10年的发展
不用精确，毛估估就可以
附：平安寿险的未来盈利是很容易预测的
【核心假设】：
1、平安寿险16年的剩余边际是1300亿，这两年增速快，18年估计有2000亿剩余边际。
2、4年后，2021年，剩余边际正常有近3000亿（每年百分10的增速就行）扣税后利润有2000亿。
【自然推算】
由于保险的利润释放是延后的
这就意味着，平安寿险利润要达到2000亿，可能要10年后
但10年后，仅仅平安寿险每年利润就有2000亿
也是很厉害了。
1、寿险的盈利（会计利润）取决于剩余边际的摊销（释放）
如果一切符合假设，那么，会计利润就是剩余边际的摊销（平安的假设很保守，会释放利润，这点不讨论）
2、平安寿险的剩余边际快速增长
剩余边际快速增长，意味着利润快速增长
3、16年剩余边际释放382亿，且处于加速状态
4、新业务价值还在高速增长
新业务价值增速高于剩余边际摊销
入水的加速度，高于出水的加速度
使得水位的上涨处于加速中
5、平衡点假设
21年，假设新剩余边际不再增长
那么，平安寿险有一天，流出的利润达到2000亿
这样，入水和出水就达到一个平衡点
积累和释放的平衡
但我们知道，5年之后，大概率的是，平安寿险还处于黄金时代的保险发展期
所以，寿险行业非常非常值钱
因为成长空间太大了
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