（一）

比如说原先3000点左右，仓位只有百分75。这么低的点位（3000点相当于去年2800点），没有满仓是不对的。（由于新股红利的因素，向下的空间大概率被封闭）。当时写文章的时候，主要讨论的策略是：熊市满仓，牛市不断派发，可以轻松战胜市场。所以当时强调即使短期的波动（闪电下来也要在场）也必须满仓。

上周开始，确定了：价值投资+套利的中长线投资逻辑。套利主要包括市值摇新和l利用AH折溢价。这周第二个账户摇新，这样效率会高些。同时卖出H股ETF(没有套利的机会）换出股票。

除此之外，还卖出平安银行和上海家化。因为重仓中国平安了，原先买平安银行和上海家化的原因是看好平安的运营能力，本质上买的也是中国平安。简单换成潍柴动力、福耀玻璃、海螺水泥。这三只股票都是A股比H股便宜的，从套利的角度来说有机会。

（二）

目前手上的这幅牌相对比较理想了。但这幅牌有三个特点：

1、满仓。这点我最满意。股市最大的风险是熊市的时候没有满仓，牛市赚够了还保持较高的仓位。

1、相对集中。这个集中主要表现在重仓了保险，毕竟保险关注了这么长时间，而且这个行业的估值、现实和前景都非常理想。中国平安加上中国太平占了8成的仓位。考虑到中国平安，保险占百分40，其他4成是银行互联网金融等，所以保险实际上占了7成。这个占比，相对偏高。保险占比大概是6成左右。

3、不够分散。目前H股只有一只股票中国太平，未来一段时间，如果中国太平价没现在这么低估（虽然最近涨了一些，但还远在1EV以下），会卖出一些去配置其他。

（三）

未来的调整还是会有，因为结构还不够理想，但基本定型了。未来会越来越少，进入局部的调整。

试错，相当于自废武功，在玩得起的时候玩一把。

（四）

最后，个人预测，明年开始，进入牛市（或者现在已经是）

明年开始，加息！

补充说明，即便没有这两个预测，目前我基本还是保持这样的配置逻辑