（一）

2013年10月，发生了一件震惊银行投资者投资者的大事

很多人公认最安全的银行，招商银行

毫无预兆，在温州的不良从正常状态上升到10.33

瞬间碎了一地眼镜

与此同时，大多股份制银行的不良，还远远低于10

真的，招行的质量就这么差吗？

亦或者，招行在温州一地的贷款质量只是特殊情况？

（二）

但如果看11-12年的平安银行，或许我们就明白些什么

11年底，平安银行在温州的不良低于1个点

之后，逐渐上升，到了12年底，

平安银行在温州地区的不良升到10个点左右

但一些不明真相的投资者认为：

平安银行资产质量不行

（三）

但事实真是这样么？

12年前的数年，平安银行原先的深发展

资产质量可不输于同行

（四）

既然如此，那么原因在哪里呢？

11-12年平安银行到底发生了什么事情？

一个季度，仅仅一个季度

平安银行突然之间不良就大变脸了

（五）

但平安银行的不良为什么突然巨变？

有一段平安银行新行长的话跳入了人们的视野：

 【退出】结构调整是有所为有所不为，该退出的果断退出

【严控展期】以往银行为降低不良率，常采用展期的方式处理贷款，这些小伎俩我都是很清楚的。

一分钱的展期都要到总行来批。

 （六）

那么，平安银行为什么突然要这么说，这么做呢？原因何在？
 或许，这是答案：

2012年开始，平安银行高管从行长到副行长全面换血

到当年10月份，全行高管仅剩原深发展一员大将

清理旧账轰轰烈烈

之后数年

再叠加了经济下行周期和业务机构改变的因素

资产质量变脸

相对同行，逾期不良极为难看

（七）

那么，招行呢？

或许，这个也是原因

2013年6月，田惠宇正式被聘为为招行行长

那么，为什么招行温州后就风平浪静了呢？

或许，是因为仅仅换了一个行长，但总体管理层稳定

（八）

银行不良的认定

或许我们更容易判断宽和严

但银行不良的暴露

对于所有的投资者来说

往往从报表上可不出端倪

永远是投资银行股的第一个问题