很多人一谈保险，就说未来长期低息怎么办。这个问题确实很重要，是个很好的问题。

（一）

长期低息是一种概率，但这不适合作为一种断言，也不适合作为一种预测。

原因很简单：因为目前人类根本没有能力去预测。不要说长期和超长期的利率，中期都不行。

（二）

人类无法预测天气。这谁都知道。我们现在的天气预报也就十天左右，还经常出错。

人类无法预测雷电。有人比喻雷电是上帝的烟头，上帝没事一年扔个几百几千的烟头，最后总有一些会引发森林大火。有一个著名的烟头，直接把美国的黄石公园150万亩森林烧个寸草不留。

每年世界有无数的自然灾害。但人类没有能力预测。甚至连应急都来不及就发生了。

（三）

人类也无法预测预测极为复杂的股市

每次股市暴跌，都会让一批喜欢预言的人，懂得自己无数的辛劳只是无用功罢了。

活下来的，大多是那些不预言的，见好就收的投资者。

现在有很多经济学家，去预测同样复杂的利率和经济

我想，要么是因为市场需要。人性喜欢确定性的，就有人去做。

要么就因为他本身对世界的理解还过于简单。

他们不知道，世界对于我们来说，还是一种混沌的状态，人类的文明和对这个世界的把握

其实还才刚刚开始

（四）

长期低息，就只能看成一种概率，一种特殊情景。

毕竟，在过去一两百年出现的机率并不大。

（五）

假设这种情景发生了，那么，就是运气不好了

但这里有个关键问题

就是保险公司保单的成本，可以承受多低的利率

大多保险公司的保单定价，其实比大多人想的要稳妥得多

Q4: 寿险的负债久期和资产久期分别是多少？资产负债错配的情况怎样？

　　李源祥：有关整体负债成本是不对外披露的。不过我可以分享一下，我们的新业务定价是比较谨慎的，以2015年全年新业务为例，假如我们现金流投资收益长期达到1.5%以上，我们就不会亏钱。http://mt.sohu.com/20160818/n464920701.shtml

此外，有资料表示，美国的保险公司在最近这些年低息的环境下，

每年的投资收益有4个点

（六）

大多人投资保险公司持有的时间都比较短

因此，超长期的低息，更多是经营者考虑的事情

是超长期投资者考虑的事情

未来十年，没有牛市也就算了。

有牛市，那么，在牛市的时候

再考虑这个问题也是一个更好的选择

（七）

过去十几年，保险公司的投资收益，基本符合它们的投资假设

几大保险公司的投资收益平均都差不多。

过去十年保险公司最大的差异，在于新业务价值的差异。

（八）

所以，投资保险股

更重要的事情是：保证你持有的公司

未来的新业务价值始终跑赢同行

当然，保险公司巨大的发展空间

是投资保险股的重要前提

在有鱼的地方钓鱼