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股市过去114年的经验
(2016-01-27 11:22:26)
有人说，不能拿美国作为参照物，毕竟上个世纪是美国世纪。但其它国家的股市不如美国吗？
过去114年间，按照股息再投，发达市场总回报是9199倍，年均回报8.3%；新兴市场总回报3387倍，年均回报7.4%。
以人均GDP是否达到2.5万美元为标准(经过通货膨胀调整)划分新兴市场和发达市场，并编制出新兴市场和发达市场股市1900年以来的指数。过去114年间，按照股息再投，发达市场总回报是9199倍，年均回报8.3%；新兴市场总回报3387倍，年均回报7.4%。
根据瑞信的人均GDP划分标准，1900年其新兴市场指数起始国家为7个，1955年巴西和印度加入，1963年韩国和香港加入(1977年香港移入发达市场指数)，1966年新加坡加入(1980年移入发达市场)，1970年马来西亚加入，1976年阿根廷、智利、希腊、墨西哥、泰国和津巴布韦加入，1978年约旦加入，1985年哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾和台湾加入，1987年土耳其加入。接下来与1988年发布的MSCI新兴市场指数对接。瑞信编制的发达市场指数1900年有16个国家，1932年芬兰加入，1967年日本加入，然后与1970年发布的MSCI发达市场指数对接。瑞信的新兴市场指数与发达市场指数均以美元计价，包含股息再投。http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20140303/135118386812.shtml
以人均GDP是否达到2.5万美元为标准(经过通货膨胀调整)划分新兴市场和发达市场，并编制出新兴市场和发达市场股市1900年以来的指数。过去114年间，按照股息再投，发达市场总回报是9199倍，年均回报8.3%；新兴市场总回报3387倍，年均回报7.4%。
根据瑞信的人均GDP划分标准，1900年其新兴市场指数起始国家为7个，1955年巴西和印度加入，1963年韩国和香港加入(1977年香港移入发达市场指数)，1966年新加坡加入(1980年移入发达市场)，1970年马来西亚加入，1976年阿根廷、智利、希腊、墨西哥、泰国和津巴布韦加入，1978年约旦加入，1985年哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾和台湾加入，1987年土耳其加入。接下来与1988年发布的MSCI新兴市场指数对接。瑞信编制的发达市场指数1900年有16个国家，1932年芬兰加入，1967年日本加入，然后与1970年发布的MSCI发达市场指数对接。瑞信的新兴市场指数与发达市场指数均以美元计价，包含股息再投。http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20140303/135118386812.shtml
此外，还有人说，指数是在不断调整中。很多公司被新公司所取代了。
其实这很简单，买指数基金就可以了。
过去看过不同的统计数据，大概的结论也就是股市长期年回报百分7左右。
如过去所说，股市最大的变化时杀估值，或者抬升估值，是来源于内部的情绪的波动，而非像大多数人说揪心的或者难以把握的外部的经济。
所以，过去114年的经验就是一句话：低估（持续暴跌后）的时候买入，高估（持续暴涨后）的时候卖出，根据价值而非情绪的买卖，才是投资的真谛。（总体低估高估可以从pb、pe、股息率等多个指标来讨论）
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