每次股市大涨大跌的时候，我就喜欢看这张图。所谓读史可以知今，今天是历史的延伸，市场总是有规律可循。美国百年历史，经历了无数的危机，但其长期向上的趋势并没有改变，同时股市长期回报百分7的铁律也没有改变。虽然上个世纪是美国世纪，但很多国家的股市回报并不比美国低。当然，也有几个国家的股市随着经济彻底崩溃了，但只要系统性的极端情况不出现，就一切会回到规律的怀抱中。

（二）

目前国内经济不好。但再不好，也不用和美国很多次的历史危机相比。毕竟目前的经济还是向上的。

美国股市跌破0.5pb的时候，1929年，全美失业率超过25%，两百万成年人在街头四处流浪、无所事事；银行和企业大批破产，9000家银行倒闭；国民生产总值从1929年的1050亿美元降至1932年的550亿美元。

目前大量的H股已经跌破净资产，甚至远远低于净资产。但股票背后的实业，也远远好于美国大萧条时期，因此，进一步下跌也许会有，但长期持有，回报已高。

（三）

永远不要低估股市的剧烈波动，无论是上涨还是下跌。

所以投资不仅不要用杠杆，同时必须是闲钱，甚至应该是资产配置。在资产配置中，股市除了指数也不宜单一持仓，甚至不应该过度集中在一个行业，甚至也要有足够的分散。小概率事件即便是只有百分5，连续10次不怕小概率事件的发生，就是很高的概率了。

投资是一辈子的事情。

（四）

股市是客观的存在，但我们投资是主观的控制。各种情况都可能遇到，只有每次我们都选择正确的操作，无需精确，无需在乎中短期百分10-30的套牢，就能也无风雨也无情的往下走下去，正如历史股市图那样，资金长期持续的增长。