长线投资，主要是指长期对于企业的跟踪，并且有足够的仓位跨越牛熊。而不仅仅是buy and hold，因此，熊市每年赚百分20以上，认真想想，方案很多。主要的思路就是准确评估企业价值的基础上，把股票当做一种债券，利用市场提供的机会，充分挖掘盈利的办法。价值+波动+套利+轮动，是一个长线投资者的四种姿态。

上周写了一篇文章，意思是，目前持有中国平安2年半后翻倍是一件很容易的事情。主要的逻辑如下：

1、价值：由于平安的高增长，不吃估值，每年可以获得15-20的利润。

2、套利：由于平安是极少数有AH股来回波动的股票，每年1次，就会有15的回报。

3、每年回报30，2年半后，资金就可以翻倍。

这篇文章是基于保守的预期。但很多期待可以有，因为这本来就存在

1、波段：估值提升

平安如果1EV上升到2EV，那么收益就翻倍了。H股的中国平安似乎这种机会很多，所以用H股而不用A股的图。但A股，可以打折一下，就算1EV买，用1.5EV卖，也有百分50的利润。

2、更多的波动

原先还写过一篇文章：认为1EV（30元）以下，可以大胆短线做平安。

对于长线投资者来说，最大的优势是知道公司的价值，因此，在极低估值下，控制好仓位，完全没有套牢的担心。

我的配置是442阵型（百分40的股票，百分20的灵活资金，百分40的非股市配置）来说，可以动用的机动部队可以达到股票市值的一半。因此，30元以下来几回大跌，对于认真研究一家企业的投资者来说，是熊市的大补。

3、轮动

如果我手上持有5只银行股，并且我认为这5只银行股各有优缺，那么，我会不断的在5只银行股中做轮动。每个月一次就够了，每次多赚百分2，一年下来会利润非常丰厚。即便银行股不涨。

这种轮动在分级A，在原先的封基中，甚至在债券中，都被证明可以大幅提升收益。原先投资封基的，有人6年赚了8倍，就是这种实践的成果。因此，不仅在理念上不要排斥，而且可以去研究各种可能性。

4、股票也是一种债券

巴菲特说，股票其实本质也是一种债券。所以，当有把握的时候，股票完全可以用债券的思路，分级A的思路，封基的思路。用各种思路来帮助自己提高收益。