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投资股市的三种预期
(2015-09-10 22:43:07)
标签：
股票 |
投资股市，一定要有坐标，这样就不会偏离方向。同时，应该多借鉴其他市场的情况，毕竟所有股市，都是一个投资回报的考量。
【合理的预期，是用来做资产配置的。很多人担心股市的风险，却忘记了存银行买债券的长期风险更高。】
（一）合理的预期：基于历史的数据
“人们需要做的第一件事就是降低自己的回报预期。”阿隆森强调，“8%的预期和4%的预期完全是两回事，前者意味着你可以更大手大脚地花钱，可以提早退休，而后者就意味着你必须更多储蓄，工作更长时间。”
“股票迷信造成了巨大的破坏。”阿隆森指出，“人们现在是指望着市场用高回报替他们完成自己必须的储蓄努力，这可不现实。”
“降低你们的回报预期。”他强调，“多使用其他的工具，而且必须明白扣除通货膨胀的真实回报才是最重要的。”http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/comment/20120110/223311170633.shtml
【买入价格不同，当然最终长期收益也就不同。买入企业不同，当然有些企业盈利会好于大多数。道理很简单，因此，这些参数，必须先调整，再开始预期】
（二）更合理的预期：参数的修改
今天的股息收益率可早不是1920年代的4.5%了，而是只有不到2%。当代的经济增长速度也很难再重复上个世纪的3.5%了。事实上，过去二十年当中，美国经济增长速度哪怕算上通货膨胀，年平均也只有2%甚至不到。可是，华尔街却依然如故。在股息收益率2%，经济增长年速度2%的情况下，股市未来每年将为我们提供多少回报？华尔街回答说——10%。http://finance.sina.com.cn/world/20140826/020020115291.shtml
【对于投资者来说，离开高估值市场是非常艰难的，因为股市再涨；反之，一个大熊后投资者总是恐惧短期账面上的亏损。但投资不做到人弃我取，不做到高抛，那么，就会变成羊群中的一只】
（三）高估值后就不要预期了
下面这篇文章就整个转一下，请特别注意日期。此外，说的是美股，目前A股不贵，H股非常便宜。
美股评论：现在买进真的很蠢
2014-09-04
导读：MarketWatch首席经济学家凯尔纳(IRWIN KELLNER)列出了一系列不看好美股近期远景的理由，建议投资者不要在这样的时候买进。
以下即凯尔纳的评论文章全文：
只要华尔街上的人们心里头还有所担忧，我们就可以说最好的日子还没到来。
可是，就在前几天，某次股价的上涨中，我居然听一位兴高采烈的交易商问出了“还有哪里可能有麻烦”的问题。当然，他的想法可以理解，毕竟下面这些是我们都知道的：
——企业并购行为日趋活跃
——飞机订单快速增长
——消费者情绪乐观
——假期购物季节即将到来
——联储和其他国家央行[微博]继续支持市场
——主流股指接近创纪录高水平
——投资者情绪积极
所有这些都不是什么特别的事情。事实上，在一场典型牛市当中，这些都可以找到。
不过，如果你真的以为局面一片大好，那就未免太傻太天真了。
我们最好还是找找我们漏下了什么吧。目前看上去，似乎所有人都想要买进股票，尤其是散户投资者——众所周知，他们总是派对的迟到者。
估值高于平均水平。根据经济学家、市场历史学家席勒(Robert J. Schiller)的计算，1881年以来，十年期市盈率指标上，能够像今天这么高的读数只出现过三次，分别在1929年、1999年和2007年。我们并不难想到，那三次之后，股市都发生了非常严重的大崩盘。
至少三十四个月时间都没有过10%或者以上的盘整了。在过去，股市平均每十二个月就要盘整一次。还有，且不说盘整的事情，现在的牛市也已经是1929年大崩盘以来最长命的了。
如果你依然坚信天空才是股价的极限，那么我得提醒你，9月可是股市有史以来行情最糟糕的一个月份，而10月的历史表现也好不到哪里。
债券价格在上涨，收益率在下跌。这就意味着债市的参与者们并不相信股票会一直守住牛市。此外，他们的下注情况也意味着他们不看好当前的经济复苏。
无论怎么说，经济的增长速度也没有什么好自豪的。虽然第二季度的国内生产总值增幅可观，但其中相当部分应该视为对冬季气候摧残的第一季度下滑2%的补偿。
整体失业率依然明显高于正常商业周期当前阶段的水平。此外，根据圣路易斯联储的数据，企业利润相对于国内生产总值的比例已经降到了2010年以来的最低点。
我们还面临着众多的地缘政治变数，从中东到乌克兰，再到美国国内的恐怖主义威胁。还有，大多数欧元区国家现在看着都在向深渊滑落，这必然影响美国的出口。
尽管如此，人们似乎还在坚持买进。如果你觉得你必须入场，那必须有自己的理由，千万不要是因为别人在买进。等等盘整吧，迟早是该来的。
你等待股价下跌的时间越久，下次牛市的入场券对你而言就越便宜http://finance.cankaoxiaoxi.com/2014/0904/485217.shtml
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