以下这张图，是反复看过的，有趣的是，0.85EV也是13年极度低点的估值。记得上周我曾经提到过，13年由于当时资金成本非常高，股市长熊数年，因此，才会出现这样极端的估值。但每一次极端低点，都有其对应的原因。虽然上次的理由不存在了，但这次可以有新的理由。这一次，可以说是因为去杠杆，平安500多亿的融资盘跌到现在200亿出头，融资盘被血洗的同时也血洗了平安的股价。

EV成为防线的背后逻辑，也许是因为EV是保险公司的清算价值。跌破1EV，尤其是业内最具有竞争力的企业，是一眼就可以看出的极度低估（A股更极端一些，内在原因可能是，主要投资者是追涨杀跌的散户。中国太平由于在H股上市，因此，市场竞争力稍逊，因此，极端情况下，前几天出现0.7EV的估值。反过来，如果在A股上市，估计其极端低点估计是1.3EV---目前人寿的估值，甚至1.5EV，因为盘子更小）

假设平安未来5-10年，EV保持15-20的增速

那么，平安的股价底部，每年就可以有15-20的抬高。

08年底平安最低20元，13年中33.7元，15年最低是54元（复权），底部快速在提高。