（一）

民生银行的员工持股计划，发行价格为人民币5.68元/股，总额不超过人民币80亿元，持股期限不低于36个月。毫无疑问，不是好消息。

但这个利空，仅仅只意味着企业运行成本的上升，对于投资者来说，肯定不是个开心的事情。

（二）

做过企业的应该知道，老板有时候也很难做。你给的待遇没有吸引力，那么，高管还愿意表达的时候表达两句，不愿意表达的时候，明年人就到其它地方去了。民生这两年，先是被平安挖走大批中高层，然后董文标也跑了。因此，民生的持股计划也在情理之中。

（三）

民生银行管理层总体的收入其实在行业内，已经算是高的了。因此，除了少数顶尖人才，需要想办法留人，但一下子80亿的低价定增，普惠中高层的方案，或许不能说政策制定者的考虑不周，但可以说这个方案毕竟还是有缺陷的。

（四）

总体来说，由于民生的员工持股计划，有将中高层的利益和股价绑在一起的意愿，同时对原有股东的利益摊薄很小。因此，瑕不掩瑜，做总比不做来得好。那些认为是利好的，或者口诛笔伐的，都是夸大的部分，而忽视从全局来讨论一家企业的重要性。