平安将于10月15日推出其首款寿险费率市场化新品“平安福”，值得注意的是，该产品预定利率为4%，高于目前市场上已有的同类产品。在目标客户方面，此款产品主要面向中高端客户市场，该产品起步保障金额为20万元，在所有产品中最高。

此外，为争取到更多中高端客户，平安人寿此次还制定了与以往不同的激励策略，如此次将给予做到100万元保额以上的营销员在所有产品中最高水平的佣金。在产品形态方面，该款产品此次还增加趸缴功能。

http://finance.sina.com.cn/money/insurance/bxdt/20131012/014616965578.shtml

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平安这次推出的产品，符合原先我的预期，百分4的传统险，符合中高端消费者的购买预期。百分5以上的，才是高利率保单，保险公司的亏损可能性不小。此外，百分4的传统险，加上百分1的费用，要求保险公司投资收益达到5，否则，就可能有利差损。而明年开始，保险公司的投资收益就从5，每年增加0.25，一直到5.5的收益，从这个假设中，可以看出，百分4的传统险，利差还有。此外，除了利差，保险公司还会有死差的收益；而费差，看这款产品的激励，估计是没有了。境外的保险公司主要靠死差盈利，看来是符合市场的。

附：长江证券的产品调查研报：

美国在 20 世纪 90 年代曾经历保险公司破产的高潮，破产的冲击在保单方面主要体现为退保潮、高抵押以及固定的且较高的保证利率支出。从另外一个方面来看，新单这几个方面的变化既是创新同时也是风险积聚的开始。

高保证利率保单。保证利率包括两个部分：产品的定价利率，产品的生存给付。产品的生存给付是指保单条款约定在一定条件之下，保险公司提供保额的一定比例作为生存给付金。虽然生存给付的设置满足了消费者保本的心里，在一定程度上也能够扩大公司保费规模，但是因为给付的触发条件与外部投资环境无关，所以这也引致了潜在的高保证利率风险。我们重点解析银保公司在利率市场化政策之后的新产品，以建信人寿的“福佑一生”为样本。

高退保现金价值保单。保单在销售的前两年中，销售费用以及成本相对较高，从而保单的累计现金价值非常低，较低的现金价值同时也避免了消费者的退保行为。但是随着其他理财产品的竞争，尤其是为了规避灵活性不足的诟病，保险产品开始提高保单的退保现金价值，甚至出现现金价值高于起初保费的现象。此类保单的典型是太保的红利盈和人寿的鑫丰两全。

高抵押贷款率保单。保单因为具有现金价值，因此可以作为抵押物从公司取得现金价值，保险公司从中收取利息，利息与银行同期限贷款利率相近。抵押贷款会影响保险资金的流动性同时降低保险公司获得较高投资收益率的投资规模。因此，保单抵押率一般在70%左右，但是随着利率的波动和市场竞争的加剧，目前这一比重已经大幅提升至 95%。此类保单的典型是太平的一系列高投资收益率的产品。