（一）

“格雷厄姆有三个基本思想足以作为投资者智力结构的基础。他们是： 把股票当做许多细小的商业部分。 把价格波动当做朋友而不是敌人。在买入价格上留有充足的安全边际。”在这句巴菲特的原话中，有些人引申出价值投资三基石的说法。

这是对的。但对于一般人，由于能力的限制----对商业的理解的不足；由于天性---亏了就不卖的心理.因此这三句话中，容易理解，并能改善自己投资方法的却是安全边际。因此，说其是普通人投资的“精髓之精髓”毫无问题。

（二）

某公司值20元，10元买入，这就是安全边际。因为即便买入的时候看走眼，这家公司实际价值只有其认为的一半，那么，这笔买卖也不会亏，也只不过合适的价格买入股票罢了。因此，安全边际毫无疑问的，是价值投资天然的巨大的优势。

价值投资招人喜欢，一是他把这种投资，当做分享上市企业的利润而非下场比拼谁是赌王；二是他告诉人们，当我们不懂的时候，更要学会对喜欢漫天要价的市场落地还钱。而且，5折买入，如果判断正确，那是翻倍的盈利。

（三）

巴菲特有一些投资是在合适的价格买入的，尤其是他后期的时候，因为巴菲特的能力已经非常强，同时资金非常大。能力强看走眼的概率就低；资金大，是因为市场无力提供足够多的，有安全边际的股票给他去买。森林里不会有太多的老虎，否则小动物不够吃。

但对于个人投资者来说，没有这个问题。所以，我们虽然没有巴菲特的能力，但也因为资金小，可以找到许多投资标的。

（四）

市面上有很多鼓吹价值投资的，或者公募，或者私募，或者某媒体名人，检验他们是否在谈价值投资的方法，就是看他是否稍微有点安全边际的理念。如果有人说：好公司什么价格买都是对的。你就知道他外行了。

（五）

有人认为价值投资在中国并不适用。或许他们知道原先1000点时候的封闭式基金吧。当时1000点买入的封基，市场5折在卖，由于债券不打折，现金不打折，事实上沪深300是3折在买，大盘只有跌到300多点，才会发生事实的亏损。

投资总是要算，到底出现什么情况，自己才会发生真实的亏损。而安全边际的思路，无疑让投资者在投资之初，就拥有了非常好的安全垫。