1、平安的原始股东大量减持，严格算起来是中报的一大特点。但我没谈，因为市场的价格变化不影响价值；原先股东的减持基于他们获利数十倍，落袋为安的心理而非其它。

2、平安在英国的地产投资，也足以一谈，但我也有意忽略。海外资产配置，原先可以成为平安投资上超越境内保险公司的绝对优势，但一开始就碰到了富通。富通事件平安自有其不谨慎之处，但战略方向还是对的。成长的挫折最怕的是一年遭蛇咬，十年怕井绳。

国内的保险公司以理财型的保险为主。因此，投资收益长期没有在5.5以上（以目前的利率为标尺），保险的产品就缺乏足够的市场竞争力，保险的产品就不能让人满意。而缺乏市场认同度高的企业，是不会成为伟大的企业。

海外资产配置，在一个债券不发达的国家，几乎成为许多国家保险公司的必然选择，而且配置比例极高。未来几年，保险公司的海外资产配置如果不再遇到大问题，会加速发展。

3、平安参与平安银行的定增，价格非常不错，可惜定增数量太少。平安定增前，有民生在香港的低价配股，有兴业的低于pb定增，有招行的低pb配股，因此，平安1pb的定增，高于近20日的价格不少，所以市场也就能接受。银行被市场大幅低估，让平安捡了一个便宜。可惜的是平安资本金紧张，所以比原先预期的少一些。

4、平安可转债的融资一定会实行，即便股市持续上涨，平安的资本暂时无忧。但融资的根本原因是平安的各子公司均有强烈的资本需求，而平安这几年资金倾斜在银行上。正常情况，平安可转债的融资不会低于50元，否则对正大来说，有失公平。

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原先整理的富国银行的5个特点，寄存在这里：

【富通的5个特点】

a） 负债端：存款基础扎实，资金成本优势处于行业领先水平；
 b）资产端：在贷款客户的选择上，富国银行把中小型企业和社区居民作为战略重点，资产收益率以及净息差处于行业较高水平；
因此，富国银行2001年以来十年平均净息差高达4.86%，远高于美国其他三大银行。
c）交叉销售之王： 高于行业平均，并持续增长的交叉销售率带动营业收入持续保持高增长；
d） 风险管理较严格，风险定价水平较高，因此信贷成本持续保持较低水平：
高质量的贷款、充足的资本、多样化的收入来源、分散化的贷款发放（（规模、行业、区域都非常分散；富国拥有80个业务单元，分别为客户一生中可能产生的各种金融需求提供合适的产品，这样就把业务的风险分散化了，使其不容易受到经济周期的影响。），共同构筑了富国银行稳健的财务体系和风险管理体系

e)大量参与衍生品投资：2011年富国银行各类衍生品交易的名义本金额为2.8万亿美元