平安银行极差的基础，使得它缺乏与其它银行比较的基础，它能比的，只是自己的过去。从持有平安的角度来看平安银行，关注的是两点：1、平安银行是否能嵌入平安的框架下，推动平安集团其它业务的发展。目前来看，团金会，寿险的销售上，平安银行均起到一定的作用。2、平安银行的关注点不是增长，而是资产质量是否持续恶化。我能接受的是平安银行一年业绩为0，之后资产质量稳定；平安银行关注的增长也不是业绩的增长，而是内在的变化，比如中间业务的提升，比如小贷占比的持续提高，比如支行的增加，比如整合后是否政通人和。

一、平安半年报的利润分解：

从中可以看出，中间业务的增长，和资产减值损失相抵。

生息资产的扩张减去息差的减少大概就是利润的增长。

二、半年报隐患重重

东方证券认为：

1、逾期贷款生成率维持在200BP 以上的偏高水平。上半年该行逾期贷款生成率达到224BP，与1 季度256BP 的水平相比仅略有改善，仍然明显高于其他银行同业。连续8 个季度保持在100BP 之上的逾期贷款生成率开始逐步体现在五级分类之上，因此2 季度我们看到平安银行虽然不良贷款仍仅有小幅上升（从73.66 亿元至76.37 亿元），但关注类贷款从90.68 亿元到143.36亿元的生成速度非常之快，据此计算的“关注类贷款生成率”高达282BP。与逾期贷款生成率相比，平安银行上半年69BP 的信用成本率有不足之虞。

2、 小微转型力度开始加速但仍需进一步发力。半年末，平安银行小微贷款余额达到732.07 亿元，比年初增长31.12%，显著高于全行业平均增幅。即使如此，计算上半年小微增量占全行总贷款增量的比重为27%，这一占比低于民生和招行前一阶段的水平。目前小微贷款占比已经从年初的7.75%提高至9.31%，这一水平在同业中处于中上。判断正因此，存贷利差2 季度环比提高了20BP。

3、存款加速或是好的迹象。上半年15.11%的存款增幅还是很可喜的，而且同时存款成本保持了稳定。存款增长的动力可能来自于集团协同效应的体现，也可能是因为影子银行业务的派生----上半年平安银行的影子银行业务规模有较明显扩大。

三、平安银行原先的基础，以及发展的目标

基础：全面落后。12年的时候，与同业相比，平安银行主要经营指标已经显著落后，总体规模、网点数量在全国性股份制银行中排名较差，网点数量少且布局不合理，人均产出、网均产出、净息差、中收占比、ROA、ROE、拨备覆盖率、拨贷比等指标均显著低于同业，资产质量欠佳，不良指标出现反弹。在风控方面，邵平指出：“全面风险管理基础薄弱，风险文化缺失……

目标：8年后成为一流银行。用三到五年时间进入股份制银行第二梯队，五到八年进入股份制银行第一梯队。五年以内，以对公业务为主，发展零售业务基础，未来五年后到第八年，对公与零售业务并重，协调发展，八年后，新的平安银行将以零售业务为主。