1、券商的研报，在计算内含价值EV的时候，方法是用13年底，而非此时此刻。按照此时此刻的算法目前平安EV=1。

2、EV的有效性需要讨论很多方面，但一般来说，就是看保单的退保率。平安的退保率极低，只有其它大的险企的五分一。属于正常的范围。保单的持续率高，主要原因是萨三个，一是退保对保险人极端不利；二是个险渠道的销售在国内有很高的人情层面；三是平安销售的保单大多比较鸡肋：比如平安一月份个险大增百分50的保单，看了后觉得如果有朋友叫我买，即便我知道保单的内容，也是会买的。因为这类保单作为储蓄的替代没什么问题。(有些人对保险的看法很负面，但我认为理财险做为储蓄的替代还是有价值的；纯消费的保险价值更高)

3、EV估值的有效性还和新业务价值相关。如果新业务价值不大幅下降，那么，EV的估值方法还是有效的。估值包含了对未来的预测。

4、平安不是单纯的保险公司，因此，平安的估值一般是分部估值法，像银行、信托目前还不是主体，所以一般都是按照1PB来算。信托的资产一般也是按照买入的价格，包括买来的大楼，如果有出租算租金；像上海家化，考虑到平安信托是贷款收购的，我估计上海家化对报表的贡献一直是负数。大多人的预期是平安能长期经营上海家化，但事实上，监管部分不允许平安用保费来收购，那么，期待平安能够接受难看的报表以及承担更多风险根本不现实。（平安的ROE不是太高，和公司有大量的长线资产以及这类资产有关系。）

5、平安的子公司的经营模式是，从业界高价聘请牛人，无论银行，信托，证券，都可以看出这个思路，然后给他们发展的空间，并共享集团的各种资源。其实就是请一流的职业经理人管理企业的模式。这些牛人，大多是业内的知名人士，有长期的经验。可以看得出来，这种模式虽然有种种问题，比如在“绩优文化”下的职业经理人过度追求业绩等等，凡事都KPI，但总体上还是不错的模式。

平安1倍EV，说高枕无忧不为过。市场的中短期虽然难以预测，但面向企业，却具有极高的确定性。

当然，目前我是只卖不买平安的股票。钱即便活期，也不再新进入这个市场。今年的任务对我而言是分散化。