并购的成功是常态,失败才是新闻
(2013-04-24 11:56:01)平安并购银行,过去,现在都有很多人不看好。理由是:世界上大多并购都是失败的。
但这在常识上来看,就知道是错误的。因为并购是一种主流的商业模式。而且超级企业的形成,总是伴随着许多的并购。
但问题在哪里呢?我猜测,一是新闻。因为成功是常态,失败才有新闻价值。地震成为超级新闻,是因为它太少了。二是教科书,教科书总是要全面性,既要有成功的,也要有一些失败的案例。
稍微了解巴菲特的,应该知道巴菲特喜欢并购。
“我已经准备好再打一头大象了。帮个忙,如果看到有什么好机会,一定通知我”,巴菲特刚联手巴西私募大鳄以280亿美元收购美国食品巨头亨氏集团后,就立即宣称。随便看一份年报,比如2005年,可以看到:2005年伯克希尔公司在并购领域的一些成就。一年里,伯克希尔的大型并购活动令人鼓舞,共达成了5项并购协议。
巴菲特一生的投资生涯中,其最喜欢的投资方式并不是买入一家优秀公司的部分股票,而是收购这家公司的控制权。在并购中,巴菲特买卖的不是股票,而是企业。 控股权才是王道。我们在二级市场上的投资,是没有办法来保护我们的投资的。而控股权,想叫它分红它就分红,想叫它别做蠢事它就不能做蠢事,想卖掉它哪个部分就卖掉它哪个部分。
银行间,也是眼花缭乱。以大家都熟悉的富国为例:富国银行在2011年购买了爱尔兰银行在美国的30亿美元商业贷款资产,并收购了资产类业务为主的贷款商铂戴尔资本金融公司。富国银行还在12年2月同意购买法国巴黎银行的能源行业贷款业务……12年3月,富国表示,公司将会继续以“选择性并购”的方式购买欧洲地区银行试图摆脱的贷款和其他业...
显而易见,并购的成功是常态。但新闻实在对大量的成功没有兴趣。