除了极少时候，比如季报，半年报，或者我认为的重大事件。其它时候，不准备讨论和思考平安的问题了----平常没有关注的必要。这个贴作为最近集中思考的最后一贴。

13年的平安不会有太多让人担心的问题，理由如下：

1、保费，新业务价值都会增长。

基于期缴的强大，保费增长很正常；新业务价值目前看来会比去年好（3月份去年基数高，可能会比较难看），正常来说，个位数的增长在正常的预期值。

2、业绩大幅增长无疑，综合投资收益不用担心。

12年平安的综合投资收益有5.1，真实盈利应该是寿险加上90个亿（归属于股东的110多亿的浮亏消除）；产险亦然，按照今年的综合投资收益，产险业绩也应该加上10个亿以上。

以上是100亿左右。

如果今年投资有亏损，一般来说是放在浮亏上。因此，利润会继续大幅增长。

11年股市下跌近百分30，目前估值下，很难如11年般大跌，所以综合投资收益也不会太差。

3、偿付能力无忧

可转债和新的次级债的办法，加在一起平安可以有近1000亿（260+660）的资源去补足资本。

12年底，集团、寿险、产险的资本充足率都还不错。

4、大小非减持已解决

平安估值低于其它险企，过去券商的普遍观点是，大小非和突然性融资。目前来看，都不存在。

5、银行已经平稳过渡

平安银行去年的问题目前来说，都处于相对稳定的状态，坏账估计不会再次大幅上升，整合基本完成。业绩应该会正增长，虽然不多。

6、传统险改革会很温和

传统险的利率变革，对平安影响不大。毕竟，传统险在平安的销售中，只占很小的一部分。

平安在估值的底线，目前在13年内含价值内，个人认为是极好的投资机会。

保险股投资的机会无非几个：

1、股债双杀的时候

2、跌入当年的内涵价值内

3、市场极端担忧的情况（比如去年平安大股东更换，富通当年，平安的价格还在内涵价值上百分10）

至于其它种种，想到平安的总投资资产过万亿，任何新闻爆炒的大事件，可能对平安来说都是小事情----当然利好也是如此。平安1号店赚10倍又如何，也不过是万分之一的资产增加了十倍，可以忽略。等等等等。

所以，琐碎的分析平安一年后，大家都不需要再怎么关注平安了。