（一）

盈利的人都在做年终总结，对我而言，有些不合时宜。因为目前来说，也就是解套。第一年入套，第二年解套。两年的投资就如此惨淡的收场。根本原因在于3000点满仓入场。股市的核心是ROE/PB的认识，当时并不了解巴菲特说的2pb，12ROE意味着什么。原先只是想在合适的价格，而非低估的价格买入，更非5折的价格买入，所以这两年就虚度了。

对于投资标的----平安。有两个方面认识不足。一是买入之时，没有意识到平安的投资收益最终是要被分成的：分红险种，超额收益，保险公司只占3成，其余归保户。二是对于平安的新业务价值已经到了极限，在没有外力，比如递延税的刺激下，会走下坡路。其实这两点不是不懂，只是看轻了这两点的影响。这两年，平安不是一个成长股，而是一个价值股。暂时失去成长性的保险，保险公司----调整期----不知道业务上的调整会何时结束，或者新的动力合适来临。

合适的价格持有成长股，或者5折的时候买入处于低迷的公司。这两点都没做到。

有一点是对的，这个市场很容易战胜。博弈的对象太弱。所以，战胜指数多少是个安慰。

（二）

市场上风云变幻，不可预测。回首一年，股市也无风雨也无晴。关注市场的时间没有丝毫价值可言---除非是跌到了想买或者涨到了想卖的时候。

关注公司是王道。去年年底，明白平安在保险业各方面都有优势；今年一年，算是明白平安卓尔不群背后的原因。