（一）

01-10年，保险的资产飞速增长，但进入新的十年以来，保险的增速开始下滑。让人堪忧的是，其中最有价值的寿险下滑的速度更快，目前的增速由两部分构成：1、产险的增速。2、期缴的贡献---保险的新单已经停滞甚至下滑。

寿险新单的下滑，主要是由于其主要的业务：理财型的保险，在市场生态环境改变下受到了巨大的冲击。理财型的卖点，在于其收益高过银行利息，但目前理财产品中，银行的理财产品、高收益的信托产品，其吸引力都高于保险的产品。理财型的保险具有保额高的特点，因此，如果单纯的回归保险，无疑会使得保险的规模飞流直下三千尺。

因此，寿险产品的销售处于两难中，一方面目前的产品缺乏吸引力；另一方面改变产品又会导致规模的快速下降。此外，投资收益的低迷，使得保险公司的产品背上了“销售误导”的罪名，同时使得退保率处于较高的状态。

五大类的理财产品：

理财产品，要具有竞争力，主要需要国家税收的支持，递延税的开征才能改变保险理财产品的生态环境。此外，股市的表现也对销售有直接的影响。

此外，保险公司的银保渠道还受到银行利率市场化的间接影响。银保渠道说白了就是银行的，目前几大银行都有了自己的保险公司。银行认为卖保险的收益不如代销保险收益的时候，保费是保险公司的，但如果银行利润下降的时候，说不定就把原先看不上的肉放回自己的锅里。

（二）

银行理财产品、信托产品的发行，也降低了股市的吸引力。此外，债券基金的发行也会使得股市的收益看起来风险收益不对称。

当其它产品的收益达到5的时候，平均2.5pb12ROE的股市是没太大价值的。社会的资金，是缺乏股市投资能力的，因此，他们的投资需要总体估值的下降。

高收益的理财产品，也影响了股市的生态环境。

（三）

目前来说，保费不要有太高的预期。

今年以来，保险公司最大的利好是投资渠道的放松。

明年来说，保险公司的期待是递延税的开征。

健康险则要三年五年后再期待。目前做健康险，要么是布局，要么是赔本支援国家建设。

对于股市，不宜看空。但也不要希望会有大的上涨。由于这两年的下跌，未来股市的合理期待就是每年上涨10-15。