认识市场，是每个投资者必须跨越的门槛。人以群分，大部分人从此思考价格背后的含义。

（一）

创业板总体高估需要智商才会知道吗？十年前A股需要智商才会知道A股十年后的下场吗？我认为不需要。创业板十年不涨这个结论也就不需要智商。

但市场让我们很困惑，创业板刚出来就一直涨；高估的股价用了1000点这个虚伪的点数后也没有下跌，还一直涨到1200多点才回头。今天创业板依然高高在上。

这三年时间，看着创业板股票的涨跌，你能理解其背后公司价值的因素吗？既然无法理解，那么，说明市场不可说。或者从价值的立场来看，直接说创业板十年不涨是正常的。

（二）

在很多方面我已经学会立场坚定。

比如我看好的银行股。我的坚定来源于四个方面：1、银行股在经济上行周期隐藏了巨额的利润。2、银行股在经济下行周期的盈利能力超过大多行业。3、银行股的坏账处理上，根据国情，政府会承担他们应该承认的部分。4、在货币高速贬值的情况下，今日之债不是债。

有了这四项基本原则，大方向就不会有问题了。剩下的就是投资的中心点了。投资无非看公司长期的资本回报率，这就是ROE；当然，投资的价格非常重要，这就是PB。

所以，有些人不看好银行股，我认为他们要么是对中国的银行业缺乏基本的常识，要么在投资的理解上和我相差太多。

（三）

别信市场。当你看到公司的时候，市场就成了噪音。

市场总有办法让你高买低卖，但你投资的目的刚好相反，是低买然后，高卖！