（一）

汇丰当时6倍多pb买平安的股权，有些人期望平安现在仍然能有这么高的估值，这不现实。高估值意味着的是高速增长期；未来平安只能中等的估值，因为高增长期消耗掉了。大多公司的估值都是如此，历史有些时候并不可靠。

（二）

平安上市前，招商局以非常低的价格转让出去一批股权。由于平安的股权非常值钱，因此这批股权增值非常厉害。但这里的主语是招商局，不是平安，招商局想怎么做，轮不到平安。当然，平安当时肯定也有一些股权拿去公关了。但总量远远小于招商局的。

（三）

平安的部分股权低价流失，其实很容易理解，国情使然。中国哪家上市企业，上市前的股权能够保持原状？平安证券平安信托前两年，就积攒了数十家企业的原始股权。证券的【直投+IPO】模式一度还成为各家券商暴利的模式。这些股权，短期内增长几倍甚至十几倍是常态。

（四）

为什么平安的股权如此引人关注，因为平安的股权非常值钱。其背后是平安这十几年增长了四五千倍。平安的增长有许多因素，不可回避的是平安早期拥有的牌照优势（后期由于平安是综合金融，因此，也不断的获得各金融行业的牌照）；不可回避的是平安体制上的优势（民企的体质利于招揽人才，而且自由度更高），此外当然有平安自身的努力。可以说天时地利人和成就了今天的平安。