以下为中金的研报：

美国过去二十年中三次经济衰退均显示“银行基本面滞后于经济，但股价领先经济”；香港及日本经验亦符合上述规律。
 

不良贷款形成滞后2个季度

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其它：产险的综合成本率将上行

宏远证券：上半年产险综合成本率的上行在以超越市场预期的速度发生。平安半年综合成本率温和上涨，主要得益于MIT 移动产业平台的寿险营销员转介绍，销售效率的提高带来了劳动生产率的提高，并暂时对综合成本率产生拉低效应。但是在目前产险大市综合成本率整体上扬的趋势之下，我们仍对平安明年的产险利润并不乐观。