保险目前估值极低的原因一是股市长期的下跌，二是人们对于保险的现状感到困惑，认为人们对于保险的需求已经饱和。以下节选自东方证券的研报：

一、从麦肯锡全球研究院所作的消费者调查显示，保险销售不畅是因为现有产品未能满足客户的保障需求。

二、产品问题影响保险的发展

近年来，四家上市公司寿险平均边际利润率略有上升，新业务价值增速大幅下滑的问题出在新保保费增长上。

新业务倍数是寿险公司未来获取新业务能力的预期，与新业务增速预期直接相关。市场对未来新保增速的预期越高，新业务倍数就会给的越高。以平安为例，2007年高点时市场曾给到120倍，到2012年初最低谷时，新业务倍数跌成负数。

而新保的保费问题，则是人均产能无法提升。人均产能，除了销售技巧外，关键还在寿险产品本身：偏离保障：偏离风险管理的主业，忽视保险属性；投资型产品缺乏竞争力：由于产品期限过短，不能体现保险“长期稳定收益”的优势。

保险行业长期向好的因素一直未变：巨大的市场潜力、城镇化、老龄化、养老、医疗保障体系改革等等。由于资本市场的连年不景气，突然行业陷入悲观，而且悲观情绪在蔓延。为何突然变悲观，最核心的问题是资本市场的下跌，问题和矛盾浮出水面，这些问题是一直都存在的，并逐步被行业认识到。

未来，重视风险保障型产品的研究与开发，沉下心来研究经济社会运行中的风险，研究如何管理风险、分散风险、转移风险的公司必将胜出。