招商银行 2011 年实现净利润361.29 亿元，同比增长40.2%。实现净利息收入 763.07 亿元， 比上年增加 192.31亿元，增幅33.69%；实现非利息净收入198.50 亿元，比上年增加55.49亿元，增幅38.80%。归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）和归属于本行股东的平均净资产收益率（ROAE）分别为1.39%和24.17%。

2011 年资产规模扩张和净息差提升对公司利润增长的贡献为33.69%，其中息差反弹为主要因素，由2010年的2.65%提升到2011 年的3.06%， 提升了41 个BP，息差反弹对利润贡献率为17.34%。规模扩张对利润贡献度为16.35%。

一、升息资产规模的驱动力。全年生息资产规模同比增长16%，贷款增长14.4%，与行业水平相当。

二、息差的驱动力

三、2011 年成本收入比36.19%，比上年下降3.71个百分点。成本收入比明显下降，和规模增长有一定的联系，同时也有公司费用管控规范化、精细化水平不断提升。费用平稳增长，增幅小于营业收入增幅。

但要注意的是，09年，招行业务管理费用为354亿元，同比仅增长13.5%，但由于净利息收入大幅下降拖累营业收入下降，使成本收入比同比提高8.32个百分点。因此，成本收入比更多受到业绩的影响。

四、中间业务在连续两年的停滞后，10-11明显好转。从手续费收入占比和结构、零售贷款和存款占比、存款付息率、以及零售产品竞争力等不同角度看，招行仍是国内非常优秀的零售银行。但是，从收入来看，净手续费增速38%，其中银行卡增速17.5%，代理收入11%；增速低于行业水平较明显。

附：民生2011

 2011 年手续费及佣金净收入151.01 亿元，同比增加68.12亿元，增幅82.18%，高于行业增速，业务及管理费293.33 亿元，同比增幅35.64%，主要是员工薪酬、业务及发展费用增加。由于营业收入不断增加和成本有效控制，公司成本收入比进一步改善，成本收入比为35.61%，同比下降3.87个百分点。