招行 09 年上半年实现净利润82.62 亿元，同比下降37.6%。净利下降的主因是息差大幅收窄、费用增长和拨备增加。有利因素是其他非利息净收入快增。

招商银行09年上半年以来盈利情况不佳，主要由于在息差和规模两方面都比较吃亏。

上半年以日均余额计算的净息差（NIM）为2.24%，同比下降142bp，降幅远超同业，并拖累净利息收入同比下降22.8%。招行净息差的大幅下降除了与降息，以及其自身资产负债结构有关外，主要还与其上半年票据贴现的快速增长、存款定期化以及08年下半年发行次级债的高负债成本（为收购永隆在利息顶峰借债）有关。

从信贷环比增速来看，招行的信贷投放不算太慢，招行上半年新增贷款 2278 亿元，同比增长55.1%，贷款增速远高于行业平均水平，贷款占总资产比重较年初提高2.8 个百分点至58.4%。1、2 季度分别达到14.19%和15.86%，但由于存款增长同样十分突出，导致银行的贷存比1 季度末还较08 年末降低了87bp到67.31%，这对银行的息差很不利。但新增贷款中票据贴现占比为40%，票据贴现在贷款余额中占比较年初提高6.55 个百分点至18%，同期，票据贴现的日均利率从08 年下半年的5.79%降低到了今年上半年的2.41%。

（新增贷款占比）

其它：



公司2 季度非息收入出现大幅增长。其中，中间收入环比增速达到32.7％,代理服务手续费增长较快（主要来自保险业务、中票和短融的承销收入）。值得注意的是，银行卡手续费的增长步伐从08 年初开始放缓。