本周充斥耳膜的是“王的女人”，偏爱概念炒作的A股投资者，将证金公司进入的上市公司都称为“王的女人”，并形成题材加以短线炒作。本来，笔者觉得上周五监管层关于证金与汇金的交接，应是一种比较好的做法，至少进可攻退可守，但在市场看来，则变成了维稳队伍给脱身寻找的借口。本周行情也因此变得扑朔迷离起来，振荡幅度加大，而且趋势明显向下，沪指在相对稳定了六七周之后，再度出现超过10%以上的周跌幅，而在周K线图上，两长阴夹两小阳的组合，给行情的稳定蒙上了一层阴影。

       本周行情再度走弱的原因，尽管有基本面难以提振信心的因素，以及配资问题的旧事重提，但更大的也许在于上周五监管层发出的信号变得有些模糊了。一句“今后若干年，证金公司不会退出市场，其稳定市场的职能不变”，界定了证金公司维稳职能，属于一种长期的态度，但紧接着一句“一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用”则让人看到“相机抉择”的政策风险。就当前而言，关于“系统性风险”的界定，笔者的理解是监管层与市场对其在外延上的看法可能并不一致，当然这个需要观察。但若果真如此，则一般认为的3373点的“政策底”在监管层认为“系统性风险”已经解决的情况下，就难以形成支撑的市场底了。

      在维稳之前，市场经过一次断崖式的下跌，以牛市视角看，跌幅基本完成，剩下的就是用时间给投资者的信心“疗伤”的问题。不过，如果改用熊市视角，就不是这么回事了（眼下市场里跌破净资产的股票再度蔓延，牛市的根基也跟着有所动摇）。所以，笔者至今的判断仍是，行情若能维持箱体振荡，等待经济基本面的好转，就算一种强势蓄势了。而在宏观数据尚未有转强的明确指向前，股市维稳的任务仍极其艰难：不仅需要尽量避免市场再出现大幅振荡，而且还需要让市场有局部热点以维持人气。否则，当投资者屡屡亏损而不断离场之后，筹码就砸在了护盘队的手里了。

       在股市特别是A股市场里，投资者信心永远都是最重要的。去年的那波有点脱离基本面的行情如此，未来的行情也是如此。因此，任何有损市场信心的事情，在维稳阶段都应尽量少做。毕竟，眼下投资人仍处于一种倾向于放大利空的心态。