7月份过去了三分之二，A股行情起色不大，“七翻身”并无显著迹象。截至本周，沪指本月只在2033至2059间窄幅波动，而原先的领头羊创业板指则出现大跌，本月已跌逾7%。在基本面倾向于回暖，A股“政策底”相对扎实的情况下，行情的无力感依然难以改变，有人怪罪于新股发行乱象不除，有人迁怒于股指期货做空主力的固执……不一而足。

　　放眼全球，A股看起来“物美价廉”，但就是跑不赢那些“泡沫”颇高的股市（有专家在提醒美股泡沫）。这其中的症结，到底还是投资者的信心。信心不振，资金不来，股市依靠存量资金的腾挪，当然只能是在“结构性行情”中打转。

　　最近有人对A股股民的后继乏人担忧起来，说是据有关部门统计，现在股民主要集中在40~50岁这个区间，在2008~2010年间，年龄在20岁以下的股民基本上有60万人左右，而到了2011年减少到54万人，2012年进一步减少到34万人，2013年只有22万人。这似乎说明，越来越多的年轻人不愿将股市作为实现“财务自由”的投资场所。

　　这种说法不一定“科学”，就像现在场外资金不愿进场，并不代表其永不进场一样。A股市场的特性，就是牛头昂扬的时候，就会“誓不低头”；但牛头低低的时候，任你拉任你拽任你牵，它都是低头不语。这是散户占比较高的投机单边市使然。虽然现在A股已非单边市，但股指期货的有限度开放，导致了散户避险工具的缺失，以及机构的翻手云覆手雨，因而散户唯有出局观望，才有可能避开熊市折磨，获得收益。我们常说的“不见兔子不撒鹰”，其实是大量资深散户的经验之谈，在A股仍无迹象走强的情况下，大量资金囤积场外（这两年货币基金、理财产品成了这些资金的集散地），等待市场走好再入场，已成常识。

　　所以，一旦牛市启动，相信包括年轻人在内的股民都会踊跃入场，后继乏人不会成为问题。而有了新鲜血液，存量资金才不至于一直尴尬下去。问题只是，在眼下股市改革进展缓慢，甚至像新股发行那样越改感觉越乱的情况下，这样的愿景，似乎暂难见到。大家也就只能寄望于经济复苏，享受一下经济由萧条走向繁荣投射于A股的“盛宴”，当然，这样的“盛宴”，并未脱得开投机。2014.07.18