“救市”对A股市场而言，已是个司空见惯的用语。不过对监管层来说，这仍是个敏感词，因此，近期所有的措施，权威媒体以“治市”而非“救市”的角度进行了解释。实际上，所站位置不同，看问题的角度也会有所不同，但这无关紧要，只要最终市场能向着大家相同的预期而去，则“救市”也好，“治市”也罢，即使表达不同最终也能“殊途同归”。

　　本栏以为当前A股最需要的一个字是“治”，而且不是小打小闹的“治”，即使颠覆性的“治”也并不为过。而“救”，可以作为权宜之计，且其最终也是为了能“治”而“救”。如果“救”“治”相左，或救而不治，或治而不救，以目前A股的现状，要恢复元气难度极大。虽然我们可以拿经济周期来搪塞，但当外围股市都在经济缓慢复苏之时走出一波牛市行情的时候，我们的经济数据却在比别人亮丽得多的情况下，独自走着熊市的不归途，将股市不振归咎于经济复苏缓慢，其实是说不过去的。

　　考察最近各种“治市”措施，似乎都并不理性，笔者以为监管层依然没有走出“头痛医头脚痛医脚”的窠臼。而且，将一系列措施串联起来，市场的疑虑反而会大幅增加：推出优先股、IPO预披露、创业板IPO降低门槛、创业板再融资开闸等等，给人的印象就是：即使A股行情罕见地低迷，监管层依然在一昧地、拼命地为“圈钱”保驾护航……这也许可以解释周二在证监会已经稳定市场IPO预期的情况下，A股市场仍无动于衷的原因。

　　市场走到这一步，我们不得不又要老生常谈一番——那个“徙木立信”的故事。就行情而言，新国九条没能产生老国九条那种短期震撼力，一方面是效应递减规律使然，像汇金增持一样“一次不如一次”；另一方面则是国九条过去10年之后，市场却变成如今这个样子，在某种意义上本身就有“否定”成份在。因而，在未来新国九条细则的制订上，需要监管层将市场的这种负面情绪考虑在内，来个“徙木立信”的好案例，“治市”之前，先救投资者信心。否则，眼睛总盯着融资而不及其余，A股就注定了难以摆脱“僵而不死”的状态。