周一是“5·19”行情15周年的纪念日，其实历史对此事不重演已经好多年，毕竟是彼一时此一时也。我们虽然也认定A股最近10年来没有取得应有的进步，但没有进步并不等于所有的东西都原地踏步。也许可以说监管方式上、上市公司经营管理方式上、市场在投资文化建设上确实有点停滞不前，但市场在规模上、在上市公司的构成上，变化却是明显的。

　　规模摆在那里，就不用再说了，至于规模靠什么而来，也用不着细说。而上市公司的构成，则在股市“为国企解困”的历史使命完成之后，又以创业板为契机，开始为“经济转型”服务，于是民企大规模上市的大幕也由此拉开。如此服务来服务去的，A股市场自然也就沦为“为XX服务”的工具了。作为工具本也无所谓，毕竟融资就是股市得以建立和存在的前提，只是忽视了股市其他应有的功能，只剩一项融资功能时，股市生态环境也就愈来愈恶劣，这种瘸腿走路导致的最终结果，自然就会倒地不起了。

　　其实，“为XX服务”的问题，看起来行政干预色彩过浓，股市也有被过度实用化的倾向，这就与其本色产生了一点距离。不过，即使不提“为XX服务”，只要目前的监管思维不改，融资功能也一样会被发挥到极致，市场发展到最后也照样是瘸腿走路。

　　由于大型企业在熊市阶段难以上市，股市的民营成分这几年增长得很快。民营与国企在一些经营管理观念上有巨大的差异，即使作为一家企业，大家对利益最大化的追求都一样，但其强烈程度却还是可比天壤，因此在监管上对国企可能是合适的举措，到了民企就不一定合适了。循着这个思路，也许可以找到A股为何在民企为主的这轮融资潮之后，渐渐走到“万劫不复”的原因，并找到解决问题的办法。

　　宏观而言，从郭树清任证监会主席时开始，应该说监管层对A股市场存在的诸多问题，是了然于胸的，可时至今日，对这些了然于胸的问题依然束手无策，这不能不说是一个值得投资者担忧的问题。