上证指数周二终于结束四连阴走势，而当天探出的最低点2028点，从技术上看很有意义。去年6月25日创出的新低点1849.65点和今年1月20日的地点1984.82点连成的一根上升趋势线，正好就运行到这个位置，虽然反弹中成交量的萎缩显示了投资者对未来市场仍持谨慎态度，但只要接下来反弹能够出现补量，则未来上证指数振荡走强的概率依然不小。

　　近期从消息面看，依然是对蓝筹股相对有利的局面：一是年报显示汇金去年下半年继续增持；二是QFII和RQFII获批新额度；三是广东养老金试水成功；四是股息率较高的现象获得市场关注；五是代表中小盘股的创业板指虽然仍在下降通道里，但已有所止跌……

　　风格转换应该是眼下市场最为关注的焦点，笔者也认同价值投资理念树立之后A股才有希望，但转换之说实际上越看越像个伪概念。这与投资和投机的边界一样，都是非常模糊的。只是在创业板个股以代表未来经济方向之名而炒成了市梦率之后，如果估值洼地的个股还要不断下跌而依然没有“大事发生”，那A股真的就很有特色了——也许以往所有的股票理论都需要推倒重来。

　　这几年来，A股的主要指数基本上都是L型走势，也就是以前我们说的台阶式下行。真假利空，一样可以将股指打落一个台阶，然后趴着不再起来。于是，投资者形成了顽强的熊市思维，信心不足的结果要么是不再关心股市，要么是抓小放大，所谓缩容炒小盘股。时间一长，很多人就成了习惯，于是一提大盘股，不免大摇其头。而所谓市场资金面紧张，就是最好的托词。

　　当然，目前A股价值投资所需要的市场条件确实也并不具备，因为融资总是个难以预测的“无底洞”，但价值波动的相对低点，还是可以好好把握一下的。未来也许只有在制度上对投机进行全方位的围追堵截，才能让偏好投机的市场慢慢“转换风格”。其中，退市制度、分红制度的完善，是眼下最为迫切的。