围绕新股发行重启的问题，A股新年开局给人的感觉只有两个字：混乱。先是投资者在“新政”规定的市值配售面前有点手足无措，在持股获取申购资格和卖掉股票申购新股间彷徨；接着是IPO公司在开闸之后汹涌而来，将投资者一下子卷入漩涡而晕头转向，如此密集的公司招股书，如何消化都是个令人头疼的问题，即使确实想“理性参与”，实在也没有那么多时间和精力；然后是监管层面对一路下跌、指数又要进入“一时代”的尴尬，出现多少有点“抓狂”的表现。

　　在IPO尚未重启之前，新股发行制度中的利益调整，已经被市场认为是其中的重中之重，然而“新政”似乎对此漠不关心，一些措施的调整，看似针对“三高”而来，但对发行人和中介机构的约束很软，并无强制性意义。反而是将市值配售改为市值申购，却变成了中小投资者的强大束缚，在中签很难、股市又因疯狂IPO而不断下跌之后，惟有离开市场才是最好的选择（这虽然是一些监管者和专家所乐见）。

　　“市场化”的名誉在这样的反反复复中深受折腾。在笔者看来，这种小修小补哪里是“市场化”，不过是拉“市场化”的大旗作虎皮，骨子里的东西并没有改变，因而市场的格局也不可能有多大变化。其实，A股所存在的各种问题并不是没有被监管层所认知，而是在认知之后有没有勇气和决心去解决而已。“市场化”的条件，首先要有诚信作为基础，其次是要有严刑峻法伺候，对违规者绝不姑息，这些都是我们市场目前所不具备的，这就是IPO所谓的“市场化”一放就迅速蜕变成“伪市场化”的原因。“保护中小投资者”的口号一直无法落到实处，也与此有关。

　　虽然在监管层及时“出手”之下，IPO公司也开始不敢过于张狂，沪指2000点算是暂时保住了，但实际上只要目前的机制不改，IPO利益调整不了，一二级市场毫无关联，未来的市场状况依然堪忧。更何况，未来还有更加难啃的退市制度、分红制度等需要过关，笔者认为，这些制度如果不健全，要想市场进入理性投资阶段，只能是天方夜谭。