虽然市场之前对IPO重启在元旦后重启有了明确的预期，但IPO重启时的雷霆万钧和泰山压顶姿态还是让A股有点吃不消，自元旦前第一批公布招股的公司开始，短短四个交易日中已经有15家公司迅速出笼。新股发行排队板上，1月8日之后，每天2到4只新股发行，就再也没有断档了。这与暂停新股发行之前的那种“疯狂”，实在是有过之而无不及。本就毫无起色的行情被IPO刚刚开闸后过会公司的“磅礴气魄”惊呆了，主板行情的开门红没有了，周线的收阳也没有了；创业板和中小板，暂时继续扮演领跑者的角色。
    当然，行情下跌与IPO重启不应该简单划上等号，但正如笔者在本栏曾提醒的那样，市场其实并不是怕IPO，怕的只是其重启的方式。就目前看来，询价时去掉10%最高报价，以及跌破发行价时间太长大股东解禁期将押后且减持价不能低于发行价、新股申购以持有二级市场市值为前提且沪深分别计算等等新的措施，对抑制上一轮发行的“三高”将起到一定的抑制作用。但就总体而言，这次发行制度的改革，触及实质利益调整的依然不太大，照此速度IPO的A股市场，可以预见的仍然是，即使“三高”发行问题得到了解决，2014年在全球资本市场中的A股，获得的依然会是IPO融资规模全球第一、千万、亿万富翁增长速度全球第一之类的“传统”称号，市场关于“A股启动大牛市”的期盼，估计落到实处的难度很大。
    大牛市和股市筹资，本来不应该是一对矛盾。投资者的闲钱本就需要寻找出路，而企业在此市场中募集到发展需要的资金，然后投入到生产经营中去，赚了钱再回报股东，这绝对是个双赢的良性循环格局。看起来原理简单，为何却变成了一种很难实现的“理想”？经济学家将之归结于委托代理关系中的逆向选择和道德风险难题，至今似乎也难以找到很好的解决办法。而A股由于处于新兴加转轨时期，市场的诚信和法治本身就是弱项，如果对强势者缺少约束，对弱势者缺乏保护，这一对矛盾就显得更加难以调和。
    笔者也认为IPO不应该是行情下跌的主因，无奈市场信心尚未恢复，IPO一重启就以饿虎扑食的恶招亮相，更兼发行企业质地也并没有想象中那么“优秀”，A股要是不下跌，那才真是咄咄怪事呢。而更让人担忧的是，如果目前的打新热情因账户市值的下跌不止而普遍得不偿失，最终演变成股民大逃亡，与上一轮市值配售试验的结果一样，那么，IPO与行情的关系，就真的再也撇不清了。