近日，中国版“401K计划”又成为市场一个焦点话题，这缘于上周人社部等三部委同时宣布的“企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策从明年的1月1日起实行”，这个重要的税收优惠政策被认为是中国版“401K计划”启动的标志。

   “401K计划”的叫法是从美国企业年金计划那里拿来的。据媒体报道，近年来美国60%接近退休年龄的家庭拥有“401K计划”，而在全部的“401K计划”中，占比超过一半的资金数额投放至美国股市。尽管多年来美国股市也经历了大起大落，但是参与此项计划的投资者基本实现年均6%左右的收益水平，从而使之成为美国养老制度的有益补充。

    联想到纷纷扰扰的中国养老资金缺口，以及延迟退休年龄的计划，此举确也不失为解决问题打开了另一扇窗口。只是，因为该计划与股市挂上了钩，在如今谈股依然色变的时期，引发的争论也就可想而知了。

    实际上，中国版401K计划早在2004年就已经被提及，2011年也曾引起股市暴涨，但10年来并没有突破性的进展。这不仅因为企业年金不是一种普惠的企业福利，只是在有能力的国企大中型企业中试行，更因为中国资本市场长期以来的糟糕表现，令人不免产生年金入市如“肉包子打狗”一样有去无回的担心。两年前关于社保养老金入市问题引发大讨论，最终无疾而终，也是因养命钱不能冒险的观点占据上风所致。

    这一次“递延纳税优惠政策”虽可说得上实质性进展，但A股的反应却应了“一而再再而衰三而竭”的古语，是有一定理性成分的。毕竟，上面所论及的年金普惠问题以及是股市本身问题，眼下还没有得到很好的解决，难怪有人曾认定“401K”是“穿美国的戏服演中国的悲剧”了。不过，笔者认为，万事开头难，只有开了头，再在发展中去创新、完善条件，才能走出一条路子。