6月份下旬以来“钱荒”两字充斥各大媒体，而6月份一过，随着SHIBOR利率逐步回归正常水平，“钱荒”背影也似乎渐行渐远，由此似乎印证“钱荒”确实属于我们银行业存在的一种特有现象：为应对存贷比指标考核，银行业于6月末在叠加了月末和季末双重压力、而央行又坐视不管的情况下，资金出现了捉襟见肘。

    这也是“钱荒”后来被看成银行业自己的事的原因，因为民间资金流动性依然充足。这可以从多方面找到证据：严控下的楼市价格依然向高处挺进，6月份百城房价继续上涨，至此连涨13个月，是一个例证；当黄金在6月末连续下跌创出调整新低，商场的黄金柜台再度人气火爆，中国大妈们再度出手，也是一个例证。

    不过，当“钱荒”来临之际，资本市场不免要“心慌”，特别是股市。其分析的思路是，银行钱紧，企业经营肯定要受影响，不仅想借债的借贷无门，而且以往借新还旧的把戏也难以继续玩下去，甚至可能要被喜欢“晴天打伞雨天收伞”的银行催债。这样一来，有关和无关的上市公司股价也就只能如断线的风筝往下飘落。

    美联储每每有结束量化宽松政策的意向时，美股就会跟着抖一抖，也正是这个道理。只是美股在导致下跌的利空因素消除之后，往往会迅速复位，A股则因本身存在重大制度缺陷，一直靠着投资人的信心维持，一旦信心受到巨大打击，恢复起来就有点艰难。如今“钱荒”基本过去，A股仍陷在泥沼中无法自拔，正是这一习性使然。

    “钱荒”在不同的投资市场表现出如此不同的效应，笔者觉得主要是“赚钱效应”导致的信心不同的问题。楼市一直以来均走在上升通道中，啥时候买都能赚到钱；黄金牛市已历十余年，持有者财富一路增值，因而只要有所回落（甚至不用回落），大家自会趋之若鹜。A股熊样长年不改，投资人损手烂脚，其估值再低，似乎也难以激起大家的兴致。

    不过，从另外的角度看，这其实就是投资界常说的羊群效应。投资人喜欢让历史告诉未来，习惯于追涨杀跌，专家们更可以将短期流行的故事重复得精彩纷呈，至于尚在云里雾里的未来，只能顾左右而言他，这就加剧了市场的羊群效应。作为投资者，其实应该谨记的是巴菲特“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”的金玉良言。