2013年首个交易日录得开门红，不过实在有些勉强，盘中不时跳水已经露出部分筹码松动端倪。当天日K线是一根带长下影的阴线，成交量则为去年12月4日以来第三高。其实，上证指数已经切入前期失败的头肩底形态的肩体部位，那时的“左右肩”均累积了不少的套牢筹码，这些筹码不可能通过几天的振荡就消化，因此大盘在开门红之后，后市行情可能会开始一段变幻莫测的旅程。

　　这波被称为“跨年度”的反弹行情，最亮眼的是金融地产为主的大盘指标股的集体狂飙，他们中涨幅大的已经超过50%，涨幅小的也有20%~30%，与此前领先市场跌跌不休的走势相比，可谓“一鸣惊人”。与此同时，配合着管理层风险警示板的设立，对于没有业绩支撑的股票，大多引不起一般投资者的“共鸣”，这样一来，管理层所期盼的扭转投机氛围的努力似乎正在逐步走向现实。如今，整个市场的空气中似乎弥漫着一种成熟市场的“投资味道”。

　　不过，笔者认为这只是一种暂时现象，并不意味着往后的行情就可以走向成熟的正轨。其实，A股在每波牛市行情的起步阶段，基本都靠指标股的拉动，历史上不就有“牵一发（指深发展，即如今的平安银行）而动全深（深圳指数）”个案么？这一方面是因为这些股票多属有业绩支撑的绩优股，且对指数具有四两拨千斤的威力。在疯熊市中，市场充满恐慌气氛，正需要这些以一当十甚至当百的“巨人”稳定人心，因而起始阶段他们可以成为横扫空方“千军”的先锋。另一方面，眼下正值年报出炉前夕，在去年的经济下滑阶段，从各种数据看，中小公司抗风险能力明显不如大型公司，加上这些大公司市盈率、市净率均达到历史低点，他们的拉动确实能引起市场热烈响应。

　　当市场热络起来之后，如果后市即使热点扩散也仍将业绩作为炒作主线贯穿始终，股价的高低能唯业绩和成长性马首是瞻，那么，A股的价值投资才算是有点雏形。与此相配合的，还需要绩优股回报股东意识的觉醒。如果未来蓝筹股依然是赤裸裸的“烂筹股”在年报推出小小分红的同时，狮子开大口地再融资，那么，行情的走势将继续走入固有的圈圈。A股的价值投资就仍将是个良好的愿望。

　　除了上市公司的配合，A股的投资价值还需基于市场“三公”精神的回归。这一点我们一直认为需要制度建设来完成，目前这方面正在进行中，但能否冲破看起来非常坚固的改革阻力，以去年的经验，实在尚难断定。这就是我们仍坚持行情可能又是一次新的“投机盛宴”的原因。

　　但不管行情如何演绎，技术上只要出现连续上涨的行情，就需要一次像样的整固整理，才能让未来的行情走得更远。