A股看来逃不脱多舛的命运。9月7日的放量长阳虽然让市场信心为之一振，之后上证指数[2068.52 -0.48%]在30日和60日均线之间的窄幅振荡，即使让市场有所警惕，但也依然向着消化低位获利筹码后再继续向上展开反弹的“良好愿望”上去思想。然而，本轮下跌行情中屡试不爽的“黑色星期一”轻轻一发力，就又将“反弹”迅速掀翻在地。
   本栏虽对反弹长阳表示欣喜，但对造成环境恶劣、问题丛生却几乎没有改善苗头的A股市场制度表示了担忧，并继续坚持这个市场只有投机价值的观点。道理其实很简单，由于有形之手伸得过长过深，最需要市场化的市场也就渐渐失去自我纠偏的能力，当投资者用手投票难以见效，用脚投票便成为虽无奈但唯一的选择。这应该是目前市场投资者最为担心的情形，这种情形导致的直接结果就是市场信心非常脆弱，一旦风吹草动，出现恐慌的概率极高。所以，上周笔者就觉得，没能在当周内再用一根长阳确认反弹的有效，就必须警惕“久盘必跌”的重演。

    这是一场旷日持久的管理层和市场投资者之间的博弈，一般来说，博弈的时间越长，市场偏离管理层要求轨道的可能性就会越大——比如股市融资功能最后完全丧失、券商最后全行业亏损、风险最后渗透到其他领域特别是金融领域——以往的经验表明，只有等到这些信号出现的时候，管理层真正的“救市”措施才会到来。而在此之前，管理层最多也就在规则上进行小修小补，这对信心基本丧失的市场，几乎难以起到应有的作用，而要扭转原有的趋势，难度更高。

    另外，如果市场将那根长阳定位于“维稳”性质，而不是市场真正出现回暖的契机，那么“维而不稳”将是最终的结果，这一点已无需赘言，从2008年至今的多次“维稳”的失败已经说明了这一点。这也是本栏认为这样的行情具有投机性质的另一个原因。

    经过周一的暴跌，市场信心再度遭受打击，如果短期内走势无法再来一次逆转，那么长假前的A股走势将没有多大的起色，最理想的状态也就只是企稳并不再创新低。至于长假后的走势，也将更加扑朔迷离，毕竟，眼下影响股市的因素，正变得越来越复杂。