6月28日，国泰君安中期策略报告会在青岛举行。国泰君安首席宏观研究员姜超在会上对金融界网站表示，下半年中国经济增速将回落，但不会出现二次探底，下半年房价将下降20%。

　　经济不会二次探底

　　姜超认为，全球经济二次探底可能性很小。一方面，欧债危机已经暂告一段落。因为危机的核心实际上是欧元对美元的走势，而目前美元对欧元已经过了快速升值的阶段，市场心理也已经平复。

　　另一方面，美元的走强也显示，全球资金都在回流美国，因此，美国经济二次探底可能性很小。对于中国来说，出口的稳定增速可以防止经济二次探底，除非房地产出现极端的下滑情况。

　　姜超称，欧债危机对出口的影响会在下半年体现出来，可能会放大出口的回落。预计欧债危机对出口会有4%-5%的负面影响，但总体而言，下半年出口仍能保持20%以上的增速。预计三季度经济增长在10%左右，四季度回落到9%附近，全年增速为9%。

加息概率基本没有

对于通胀和加息预期，姜超认为，“下半年加息概率基本没有，提高存款准备金率的空间也很小，最多有一次提升。”但他也表示，在通胀压力下，央行可能调高一次存款利率。

　　他预计，今年CPI增幅为3%，峰值为3.5%，可能出现在10月份。PPI增幅为4.2%，5月份已经达到峰值，预计未来将持续回落。对于普遍担心的输入型性通胀压力，姜超表示，“中国下半年不存在输入性通胀压力，因为美元升值的影响会在未来一段时间体现出来。中国PPI刚刚见顶，未来会持续回落。”

　　下半年房价下降20%

　　姜超认为，中国的房地产长远是向好的，问题在于房价。预计房价未来会小幅上涨，但今年会是零增长，明年再有10%-20%的降幅以后企稳。

　　“今年零增长实际上意味着下半年房价是下降的。”姜超说，“目前全国的均价是5200元，而去年是4600元，这就意味着下半年房价降幅将达到20%。”

　　预计2010年总投资增速为25%，其中基建增速为21%、制造业增速为25%、地产增速为31%。预计2011年基建增速上升，但制造业与地产增速下降，总投资增速降至20%。