6月28日，国泰君安中期策略报告会在青岛举行，会上国泰君安首席宏观研究员姜超表示，预计10年的CPI为3%，PPI为4.2%，房价涨幅为0%；11年的CPI为3.2%，PPI下降至2.2%，房价涨幅为6%。PPI的下降从今年6月开始，而CPI的上升将持续到今年10月。 

    考虑到GDP增速的回落，3季度将呈现类滞胀形态。货币政策陷入紧松两难，以维稳为主。预计最多有一次准备金率提升，加息概率不大，而小幅升值随时有启动可能。 

    发达国家经济增长趋于停滞，而中国的出口份额又遭遇瓶颈，未来中国出口增速将显著回落，增长引擎将由外需转向内需。预计 11年出口增速为14%，远低于10年的31%。 

    09年4季度中国服务业增速的下降主要受金融、地产两大行业的拖累。基于对信贷增速3季见底、地产销售增速 4季见底的判断，预计服务业将在10年4季度率先企稳回升。 

    预计10年总投资增速为25%，其中基建增速为21%、制造业增速为25%、地产增速为31%。预计11年基建增速上升，但制造业与地产增速下降，总投资增速降至20。 

    对于工业而言，出口和地产投资增速在未来的双双回落使得工业增速长期趋降。但从短期看，基建投资将于10年2季见底，意味着11年1季工业增速将见底回。 

    预计10年GDP增速为10%，其中消费、投资、净出口分别贡献5.5%、4.5%、0。预计10年2季GDP增速为10%，3、4季度均为9%，11年1季降至8.5%，此后将逐季回落。主要受工业见底与服务业向好的拉动，预计11年GDP增速为9%