当下及未来的全球市场，可以用一副对联来概括描述：QE3真相毕露，华尔街偃旗息鼓；西班牙危机渐显，欧央行望梅止渴。横批：峰回路转

QE3推出后，全球市场“利好”兑现，大宗市场之C3-b级别的反弹（已进行13周），现已露出结束迹象，特别是重要的指标性市场……原油市场，技术性信号相当明显，美元指数、CRB指数也紧随其后！

很多人不理解，全球市场为什么对QE3的反应如此理性、甚至悲观呢？其原因东方已在此前的博文中分析过，即是QE3实际上是一种抵押贷款证券市场的再【扭曲操作】……实质上是QE1总耗资1.725万亿美元中，所购买的1.25万亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）的【扭曲操作】，以新换旧，流动性根本没有增加，其无限期实际上也是忽悠人的噱头，所以，根本没有什么泡沫可以鼓起，而泡沫萎缩只是时间问题。

这也是在美国核心通胀率较长时间在2%左右，美联储敢推出QE3的真正原因。如果美联储未来敢公布资产负债表，市场就可以看出美联储释放流动性的真正变化曲线，它甚至会比此前高峰时期要有所降低！

这也是华尔街为什么兑现“利多”、原油等市场大幅回落，持续13周的反弹结束信号在逐渐给出的真正原因。

如果美联储继续推涨通胀，原油就会大幅升高在100美元之上，而这是全球经济包括美国经济所不能长期支持的【成本水平】！

其实为了怎样刺激与维稳，都改变不了全球经济下行周期的必然目标，结果局部可能拖延时间。因为自2001年开始的过去10年全球债务自80万亿美元，以12%的年增长速度，达到210万亿美元的顶峰，是无法继续的，这种泡沫破裂是经济规律的必须！是不能抗拒的，债务的转移不是债务的消灭，而部分破产是【必须的】结果！

因此，欧债危机、乃至美债危机的最终结果是【不可避免】的！

近日美元触底后连续弹升。24日最新的外电评论，“欧元兑美元跌至逾一周最低，因疲弱的德国企业景气指数和债负沉重的西班牙的不确定性，加重了对欧元区经济不断恶化的忧虑”。
9月德国企业景气指数跌至2010年初以来最低，引发市场担忧欧元区最大经济体德国也受到经济滑坡的冲击，尽管欧洲央行近期宣布购债计划。
真正要面临的问题是，西班牙也使欧元区的情况雪上加霜。西班牙政府公债收益率攀升，因有迹象显示，西班牙政府在寻求市场预期的国际救助方面进展缓慢。意大利公债收益率也走高。

其实无论西班牙近期是否寻求国际援助，最终的结果都是负面的，有人说，寻求援助是“利多”，这是不是脑子有问题啊，就像希腊一样，能是利多吗？
“这正是市场所担忧的：在欧洲央行两周前宣布购债计划后，解决欧债危机所需的紧迫感将会减弱，”加州Bank of the West的外汇顾问Sean Cotton表示。
其实，过去数周，欧元走强，是得益于美联储新一轮货币“刺激举措”预期导致的美元走软。而现在“真相毕露”，欧元的涨势动能已消失殆尽……全球市场，特别是华尔街的交易方向已经在说明问题！
西班牙银行的压力测试结果将在本周宣布，市场认为，“这可能为该国请求全面救助铺路”。尽管西班牙经济部长德金多斯周六表示，西班牙将不急于寻求外部援助来为其即将到期债务筹资。

其实其真正原因有二：

一是欧央行的救助基金还没有到位；二是如欧盟官员表示的那样，“在10月21日Galicia地区举行选举前，西班牙首相拉霍伊将不会寻求救助”。
　　但Bank of the West的Cotton称，欧元区政界人士目前认为，他们无需马上寻求救助，因欧洲央行已承诺会提供帮助，但他还表示，"如果不采取果断行动，并进行需要的调整，欧元区可能面临更大的麻烦。"
　　市场预计，穆迪可能在本周将西班牙评级降至垃圾级，因该国下月底将有275亿欧元的债务到期，这加重了西班牙的压力。
　　西班牙危机发酵在进一步临近，同时希腊问题又浮出水面：可能寻求第二次债务减免！欧盟和国际货币基金组织有关希腊债务是否可控的报告加大推迟发布的可能，这使欧元进一步承压。从当下信息情况看，这份报告要到11月6日之后才能发布，而最初的预期是下月发布。

全球市场10月将面临新的考验！而美国的【财政悬崖】问题，也将浮出水面！流动性泡沫成为投机多头刀口舔血的幻想与心理支持，这真是“贪婪者”的恶习！

不要到时被套，忽悠救市，就像当初的铁矿石市场，今日的困境正是误判与贪婪的代价！

在这里再次提醒一下，我们的权威媒体、所谓名嘴，不要误导这些贪婪者了！

附图：原油指数周线图

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