H7N9 型禽流感是全球首次发现的新亚型流感病毒，于2013 年3 月底在上海和安徽两地率先发现，截至2013 年4 月7 日，全国共报告禽流感20 例确诊病例，其中死亡6 人。

与之前的SARS和甲流等疫情相比，H7N9 型禽流感主要体现出两个特征：1、致死率高：相对于SARS 传染性强，H7N9 则致死率高；2、未出现大规模的人传人倾向：综合国家卫计委、国家疾控中心和WHO 的公开信息，目前H7N9 疫情仍然处于散发，并未出现大规模的人传人倾向。从目前来看，H7N9 疫情的未来影响难以确定，仍需持续观察，本周为H7N9 疫情发展重要的观察阶段。由于此次禽流感在3 月底爆发，同时病毒潜伏期在7 天左右，未来一周将是观察H7N9 疫情是否会出现人传人现象的重要观察期，如果没有出现人传人的现象，则疫情大面积爆发的可能性降低。

从行业影响考虑，短期而言，H7N9 型禽流感事件将利好个别医药股以及医药相关行业，同时疫情将利空农业、食品、旅游和航空等行业。对于汽车行业，该疫情可能在短期利好乘用车，而对共用交通带来负面冲击。

需要特别指出的是，2003 年的SARS 疫情对当时经济的打击是较大的，且其影响也较为持续，其中的主要原因在于SARS 是可以人传人的传播性疾病。而H7N9 目前还不能进行人传人，如果未来证实该疫情依然仅停留于禽类传播人，则该疫情对禽类养殖的冲击将远大于对实际经济的影响，其持续力也会偏弱。

目前H7N9 疫情尚处于局部爆发阶段，市场大概率会从规避风险的角度考虑走势趋弱，在此期间等待疫情性质的进一步确认。加之当前经济复苏力度较弱，国五条房地产调控、银监会整顿影子银行等政策压力加剧，市场信心整体疲弱。综合宏观和政策背景，本次H7N9 型禽流感疫情可能将在短期强化市场趋弱走势，甚至可能在中期加快市场出清的方向，但对其长期影响不必过分悲观。对于那些在短期内受到负面冲击的行业而言，疫情的短期冲击可能加速行业整合，从而在中长期利好行业整体和龙头企业发展。