提到无菌包装，大家或许会一头雾水，但若说用来保存牛奶的利乐砖和利乐枕，便会比较熟悉，这两项正是利乐公司(Tetra Pak) 的无菌包装产品。截至2009年，利乐在无菌包装市场分别独霸全球和中国79.7%和70.2%的市场占有率，年产1450.30亿件包装。除了利乐，其他的知名的生产商还有SIG康美包、和艾罗派克(Elopak)等，不过能真正跟利乐一较高下的是今天将会讨论的纷美包装(0468.HK )，是刚刚崛起的中国地头虫。
所谓无菌包装是指以纸板、聚乙烯和铝箔制成的饮品纸盒，主要用于牛奶、乳制品、蔬果汁、茶或咖啡等饮料。由于经过无菌处理，即使在没有冷藏的环境，保鲜期也可维持一年，加上包装多以长方体设计，可大大降低储存及运输成本。

据公司在招股书解释，无菌包装主要分两种方式，一种是辊式送料，另一种是胚式灌装，这两种方式的系统不可互相交换。目前，利乐和纷美使用辊式，SIG康美包和艾罗派克使用胚式。由于技术含量极高，机器投资额巨大，客户一旦要更换供应商，便要付出高昂的转换成本，加上两家公司都会利用其技术优势以合约条款把客户绑死，这解释为何此行业会一直被利乐和SIG两间企业合共垄断9成以上市场。不过，自纷美在2001年底成立，至2009年的8年间，已抢占中国无菌包装市场销量9.6% (第二位)，全球市场份额则占1.5% (第四位)。正常来说，极高的门槛对新加入的无菌包装供应商极为不利，不过纷美却能逐渐打破垄断局面，成功超越SIG，追击利乐，实在给人有点大卫大战歌利亚的感觉。

大家或者会奇怪为何连SIG都做不到的事，纷美却有此能耐抢占巨人的市场份额？其中一个主要原因是该集团的共同创始人之一的主席洪钢曾在利乐工作十年有多，掌握一定程度的无菌包装技术，更了解前雇主的脾性，设计针对性的销售策略。例如在2005年时，乳品企业受到利乐的压榨和原材料成本上升的困境，纷美见机把乳品包装的售价下调10%，吸引一众二线乳品企业转投其怀抱，更慢慢吸纳一线的乳品企业成为其客户，现拥有超过100名客户，三大主要客户为蒙牛、惠尔康及伊利。

市场潜力方面，根据招股书引述Frost & Sullivan预测，中国的无菌包装数量将由2009年的380亿包增加至2015年的840亿包，平均年增长为14.1%。而全球的无菌包装数量亦将由2009年的2699亿包，增加至3590亿包，平均复合增长4.9%，未来数年仍然是公司的高速增长期。预期纷美会乘着行业上升的势头，继续以较利乐低的价格优势增加中国市场的占有率，同时以渐渐成熟的技术进军国外市场。

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