金源米业（0677.HK）的主要业务是从事采购及入口中国及泰国稻米，经过清洗分类后，再包装成不同的品牌出售。现时旗下有多个家传户晓的品牌如金象，金香及金舫等。另外，公司同时亦涉及投资业务，范围包括证券，物业及投资控股。

最近湄公河水位下调，出产稻米量居于全球第一和第二的泰国和越南稻米产量减少。同时稻米出产量紧随其后的巴基斯坦及美国分别因洪患及热浪导致失收。据最新的资料显示，泰国稻米平均进口价已由去年第四季每公斤六点七八美元上升至8月份七点九六美元，由于近期上述稻米失收消息，相信短期内稻米进口价格将进一步上调。 

需求方面，工业贸易署资料显示，由于2006年至2009年每人平均耗米量维持在46-48公斤水平，估计金源米业的食米销售量也能保持。另一方面，公司的毛利跟全港的泰国稻米利润（平均进口价及平均售价之差）变化一致（图二），正如上文所说，直至今年8月份全港的泰国稻米每公斤平均进口价已由去年第四季急升1.17美元，但平均售价较同期只上升0.53美元，令8月份每公斤泰国稻米利润只有$ 2.4，均低于过去几年的水平（图三）。如此情况持续，公司毛利将大受打击。 

由于公司的投资资产及联营公司权益已占总资产49％，投资回报成为其中一部份重要的盈利来源。不过，投资表现往往跟随投资环境变化，盈利十分波动。过去几年盈利因此而大幅上落，其中在2008年财政年度，公司便出现16.9亿亏损。 

本港食米进口量过去几年均维持于约32万公吨，市场经已饱和，但由于食米为本地主要粮食，而一般家庭对金源的品牌也有较高的忠诚度，售价上升对产品需求影响较小，故此旗下食米业务收入应能维持现时水平。现时公司财务健康，资产负债比率只有9.1％，派息记录良好，即使在2008年因投资表现欠佳出现亏损，仍可维持稳定派息。以折现股息模型计算，得出合理股值为0.52美元，合理股值范围由0.43美元至0.65美元。