原网志日期：2010-03-26 15:57

中国动向今天发表2009年全年业绩报告,销售额增加19.5%至人民币(下同)3,970.4百万元。权益持有人应占盈利达1,459.8百万元，按年增长6.7%。每股基本盈利为25.76分。末期股息及特别股息每股普通股分别3.91分及9.04分（合计每股12.95分）。

毛利及经营盈利分别为2,399.4百万元及1,697.3百万元，按年增长分别23.4%及27.5%。毛利率上升1.9百分点至60.4%，经营利润率为42.7%，按年上升2.6百分点，主要由于毛利率上升1.9%及其他收益增加所致。

Kappa品牌产品为中国动向在中国市场的主要业务，销售额占销售总额的85.5%，增长达21.1%至3,394百万元。服装为Kappa品牌在中国的主要产品，其销售额占品牌销售总额的75.9%。鞋类及配件的比例分别为20.1%及4.0%。中国市场零售门市较去年净增加703间，达3,511间。

总括来说，中国动向业绩合乎我们预期。预料中国体育用品市场竞争环境转趋激烈，中国动向持续的高增长将面临考验。估值方面，在进一步深入分析前，暂时把合理估值维持在$4.84港元。以3月24日星期一收市价$5.54港元计，估值稍高。