说几乎回补，是因一个戏剧性的年度上影线，其最高点几乎与去年开盘价平齐（尚差8个点）。这里就出现了一个看点：在交易量增加了38%（其中的北上资金纯属净流入）下，最高点才升到几乎达去年开盘价位置。再参考前年及去年的最高点均在5千点，而今年最高点还不到4千8百点，显见今年走高之难（前年的两市交易量与今年大致相似）。换言之：今年有点放量滞涨，个中原因大约与主力资金的净流出（参见前文）对冲了北上资金的净流入有关。

      为了对去、今两年做较详细的比较，特将此两年的周线图附下，辅图是两市交易量。

      今年的涨幅主要集中在一季度及4月前20天，从量上看今年的天量也集中在这一段。为什么呢？此乃扭转去年恐慌情绪之必须，也是会满上台后的首要任务。但是到了前述年线的重要点位时，一方面市场情绪已充分激活，另一方面这样的高度又确实与实体经济产生了一定的背离，因此回落是题中应有之义。当然，二季度市场再现恐慌后，指数又开始震荡回升，下半年就一直在此格局中。

      近来市场中有一个说法是“明年有大行情”。是否会如此呢？笔者持否定态度。原因如下。

      当年士余上任时有个态度，就是“风平浪静好行船”及“稳中有进”。从他上任后直到去年1月（下图是国证A指的月线），确实做到了这两点。但自去年2月起却风云巨变，形成一个长达11个月的下跌周期。在今年公布的对士余处分中曾说到，他的问题有“泄漏国家机密”一条。作为证监会主席，他能泄漏的机密属哪一范畴呢？当然是对股市产生影响的范畴。所以可以间接推断，去年接近全年的下跌，应与他所泄漏的机密有关。换言之，他泄漏的是对股市后市不利的信息。

      虽然会满上任后首先做了个挽回情绪的一季度行情，然后在月线上表现出的还是“风平浪静好行船”，唯独少了个“稳中有进”，此就与士余任内前期的月线走势形成了明显的差别。此说明会满还是继承了士余观念的，只是在“稳中有进”上非不为，实不能为也。

      不能为的原因是客观的。今年全球经济环境出现恶化，而且据全球经济学者的多数观点，这个恶化明年还将继续。受全球经济恶化的影响，进出口环境也相应恶化，而我国是一个进出口占经济比重较大的国家。正因此，对明年的宏观经济，高层的基调是：一、保障GDP年增长6%（这已是一个稳中有降的数值）；二、切实保障充分就业（此说明企业总体经营趋势性转差，导致用工形势劣化）；三、保障金融稳定。由此可见，明年将是一个保持稳定，防范风险的年度。因此，考虑到新股造成的指数上涨（尤其是南北高铁这样的超级航母股），存量股的走势应是稳中小降的（这里还要考虑到会满的努力）。故，明年若新发的大型股多，则年K线或是小阳，否则应是小阴。若谨慎点说，小阴的概率要大于小阳。其中还有一些原因，笔者就不一 一赘述了。