上周五东方财经在早盘时报道,A股的破净率已约10%,并与历史上几个著名低谷区(如2005年的沪指998点及2008年的沪指1664点)的破净率相比较,认为大势已接近另一个谷底,并呼吁各方积极对待当前的股市。作为全国唯一一个全程跟踪A股的电视台,笔者视此为一个较重要的信号——主要由机构组成的主力资金应开始有所表现了。但当天沪指仅高开高走30分钟随即反身向下,虽因权重股的原因跌幅尚不及代表两市的国证A指及平均股价,但也下跌0.63%,下图(沪指5分钟)还表现出了资金的恐慌出逃(主力资金全天净流出257亿)。
主力资金表现出的态度,与东方财经的态度大相径庭,似乎反倒是后者造成了前者的恐慌,抑或在响应了30分钟后随即瓦解而各自逃命。
若说是东方财经的破净率吓倒了主力资金宝宝,似乎于情于理都说不过去。最重要的一个理由是:主力资金近半年来一直在净流出,从可以查到的最早记录6月27号起至本周五,主力资金在不到5个月里就累计净流出了9945亿(统计时亿元以下四舍五入),见下图。
主力资金在不到5个月里就净流出近万亿,又恰恰是破净率近10%的一个注释。考虑到主力资金主要属机构所有,而中国的机构本来就应该有大局意识。那么将破净率约10%与主力资金净流出近万亿联系起来看,众机构不但没有大局意识,反倒是一个比一个逃得快,这不得不令笔者认为有关方面对机构的管理出了问题。
2008年的股灾不仅有A股自身的问题,还有全球进入经济危机的一面。在此非常时期,温总通过媒体一再喊话,说“现在信心比黄金更重要”,并提到他在法国访问时,早上醒来第一件事就是问工作人员A股的走势。在温总的鼓励下(当然还有其后的4万亿提振经济),沪指终于止步于1664点,并反弹了9个月之久,这在当时全球大环境下已殊为难得。尤其是,尽管全球环境继续艰难,但沪指从未再碰过1664点。可以说,温总当时的态度极为重要,而机构的大局意识也帮助A股走出了股灾。
现在与2008年相比,虽全球经济环境有所衰退,但远不及彼时那么严酷,而中国的实体经济还较全球状态略好一些。尤其是,海外资金在对应期间始终看好A股,累计已净流入万余亿(此恐怕也是沪指半年来能保持不上不下的一股主要力量)。笔者对此感慨万千:堪比黄金的信心居然来自海外资金,不知国内的机构是否汗颜?
“当局者迷、旁观者清”,海外资金又不是雷锋,他们应对中国经济看得更清楚,因此才有海量资金流入之举。反观主力资金,不知是比海外资金更“高瞻远瞩”,还是对A股彻底失去了信心,以至于形成近5个月来的近万亿流出?顺言,笔者受资料来源局限,最早只能追溯到6月27号,还不知此前是否净流出及流出多少。
重温温总当年的“信心比黄金更重要”,笔者对当前破净率约10%更多的感受是主导市场的主力资金没有了对A股后市的信心,这是一件很悲哀的事。希望机构对自身的责任能有所自醒,从而还给A股以信心。