仍以中证全指代表两市，今后将不再赘述。

       本月收了个跌幅为1.85%的小阴线，至月底，市场专业人士及众多大V看空后市几成一致。那么，真的要就此开始漫漫熊途了吗？我不这么看，本文结合各大周期图来说明。

       首先看季线。我在股灾后的最低点拉了一根水平线，参考2010年4季度的高点，可见在其下即熊市，其上就应是牛市。2014年4季度突破此牛熊分界岭后，曾在2015年1季度回踩确认此突破有效。而今年1季度再次回踩确认（略低了一点），随后于3月份大幅回升，第二次确认此牛熊分界岭的有效性，因此，只要季线未跌破此水平线，就不能认为熊市又回来了。而10季均价线在快速上升中，本季度在4432点，距本月的下影线仅60个点的差距，折算下来不过是1.5%的空间。综上，大周期（季线）上根本没有走熊可能，甚至后市（下月）下跌的空间也很有限。考虑到该均线每季以167点快速上行，3季度将到4599点，比本月收盘价还高35点，故最悲观下，也就是5-6月继续横盘，坐等该均线上行，获得支撑后再回升而已。至于乐观情况，由于本月乃本季度第一个月，暂时还不便基于季线判后2个月走势。

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       下图是月线，此图我加了个KDJ辅图。辅图中也有一条水平线，可以看出自2007年以来月线与该指标的关系。很明显，去年9月份与今年2月份月线上的J值均处于历史低位，仅次于2008年股灾尾声时。同样参考历史，当达到与之相仿的低位后，基本都有数月的上升。再考虑到K下月将金叉D，且极可能3线金叉，这就证明下月不应该看得那么空。本着谨慎原则及慢牛思路，下月小幅上行当无问题。

http://s13/mw690/001T7Vj3gy71i8hAuxC8c&690

       再下图是周线。懂技术者均明白上周与本周的K线组合意味着什么，此属典型的低位孕线组合，显示下周很乐观。与之相仿的是去年9月底那周，其信号还不如本周强烈，仍走出了一个季度的上涨。还是本着谨慎原则及慢牛思路，下周假若真的涨多了，还应注意再下周回落，毕竟3月份涨得太多了。

http://s6/mw690/001T7Vj3gy71i9ghgHj15&690

       最后一张图是日线。日线对我而言属小周期，本无须讨论的。这里展出，是为了做个验证，看后市是否会有如我所判走势。若证实则我无须多言；若证伪，上面关于各周期的论述看官可以打折扣。这张图的角度是看量价之间的历史关系，辅图那条水平线基于今天的交易量，为了防止熔断期间失真交易量，此图起自取消熔断机制后，即1月下半月。由图可见，3个半月来日交易量缩到如此程度的屈指可数，首个“达标”的是2月1号，紧接着2月5号再次“达标”，并于次日出现超低量（辅图中最左边那个三角涵盖的2根K线）；再就是3月10号与次日同样出现了类似2月5号与次日的量价组合关系（第二个三角涵盖的2根K线），第三个三角形与前二组合相对位置不同，并未低开收假阳，而是收了真阳线。统而言之，今年来凡量缩到如此程度，后市上涨的概率很大，由此我判断：五一节后开盘应收阳线或假阳线，且不应是一日游。

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       本文的重点已不在慢牛，而是侧重于当前市场弥漫着的看空情绪，综上可见，大周期（季线）本无走熊或大幅下跌的可能；中周期（月线）已现走出底部的迹象；小周期（周线）预示下周向好。

       但我仍坚持慢牛思路，具体到走势上，涨多了必须跌回一部分（正如上月涨幅近15%，以我臆断的年涨幅30%看，已透支了半年的涨幅，故本月略跌1.85%实在是够温柔了）；跌多了反倒可以乐观些。再回到前面那张季线图，依托着10季均价线但又略快于该均线，我看就是慢牛的较理想涨幅——每季度涨7-8个百分点足矣。参考去年3季度的下影落在该均线上，但4季度又涨得太多（25.39%），暂不论当时的管理层如何应对不当，那样的涨法也必然会导致今年1季度暴跌。再参考近来的大宗期货，涨疯了形成喧宾夺主，同样不能为宏观经济所容，其后必然是暴跌。故股市必须走慢牛，也只能走慢牛。换个角度看：那种一旦横盘久了就开始看空后市的思路不可再有，慢牛要么大起大落，要么缓步慢行，而本月下旬的走法就是后者。长此以往，有助于降低市场的投机氛围，树立正确的投资理念（中仓或轻仓长期持有，跌多了就加点，涨多了就减点）。可以这么说：近期的股市已为其他市场（尤其近来的大宗期货）提供了一个很好的范例。