本文题目虽大，但文中分析却全来自市场的细节。

       市场表现可分两类：一类是众所关注的指数，最典型的就是沪指，故沪指点位可以直观看到政策底所在。另一类则是市场关注度不高的指数，其中最不显眼，又最能代表两市的当属中证全指——其包含了两市交易量的近95%，还因为此指数非成份指数，无人可操纵，更能客观准确反映两市各类股票，故我在下文中重点分析此指数。

       先说沪指。今天盘中该指数再度跌破2900点，但与昨天不同——并未激发强劲反弹，而是仅勉强收在2900点边上。单看此指数，政策底已岌岌可危（昨天接近2850后的走势远强于今天）。受媒体影响，广大股民也很关注该指数，以致近来是否会破2850已成分析的焦点。这种影响力反过来又使得政策也不得不格外照顾此点位，这才是该指数两度接近此点又两度拉回的根本原因。假如政策的实际着眼点并不在沪指呢？昨天的2867点距2850仅差千分之六，显然政策底并非在2850上，而2850仅是照顾市场情绪的坚守位。

       再说真正能代表A股两市的中证全指，在这个指数上既可看出政策底的指向，也可看出市场底的落脚点。参见下图。

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       上图是中证全指的日线图。为比较两次探底，特在指数及交易量上各画了一条水平线。从指数可见，前次的市场底并非是沪指8月26号的2850，而是中证全指9月15号的4228点，这一点可在深成指、深综指、中小板等指数上得到印证。而且还可自沪深300指数8月26号反弹力度看出，2850更多由权重股决定，是当初为救市的权宜做法。

       正名之后，再看上图。市场底是如何出来的？是在与政策底博弈中化解分歧、逐渐形成一致后生成。表现在指数和交易量的关系上，最初是政策底试探性的反弹，反弹未缩量表明看空资金仍在抛出，因而指数上了下、下了再上，此自上图9月15号前的交易量上可明显看出。9月15号为何是底？那天指数形象极其恶劣，但当日成交量却创了数月来的最低（在那条水平线之下），说明资金在此点位分歧已基本化解，也即“地量见地价”之说的根据。明白了这一点，再看近日的量价关系，自然可知目前还在9月15号前夜。何谓“前夜”？下周一还会反弹，然后再受看空资金影响回落，纠结中某天交易量低于上图的水平线。至此，天就亮了。作为参考，去年9月15日两市的成交量是4776亿，而沪指2850点那天的两市交易量是6467亿，并非地量。

       站在博弈角度看，13号两市的5189亿似乎萎缩了许多，才有了14号（5523亿，放大6%）的反弹。而15号（5383亿，萎缩2.5%）再次探底量并未明显萎缩，反证了13号不是市场底。但请注意：今天的续跌相对昨天反弹是缩量的！这就为下周一再次反弹减轻了压力。

       为何我看多下周一？还从上图量能分布看，历史上小型底两市日量在6千多亿，大型底在5千亿下；若按周量看，本周已是历史地量。故我虽不能肯定今天就是收盘价的底部，但本周就是底部区域却可肯定。换言之：日线的底部不是今天，也就在下周的某一天。若在下周，其间还需震荡，等待地量那一天。

       当然，我私下还是认为今天有可能就是底部，为此可参考下图。

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       这是今天300ETF（510300）的盘口，重点在右边的副图。在3.17元处挂着468181手买单，下方可见，还未含已被吃掉的18610手，即总挂单是486791手。再看于3.165元处还挂有908067手，这样的巨量挂单我此前还未见过。此挂单或代表了主力机构、或代表了国家队；可以视为护盘，也可视为有资金抄底。不论前者后者，至少可说明下周一将上行。

       下面几张图分别是去年9月15号、本周13号至今天的中证全指盘口。我刻意将图的日期打乱，以便供各位比较哪张是今天，哪张是9月15号。

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       如果您没猜错，那就是下面两张，最下面是去年9月15号。将今天盘中走势与彼日比，何其相似乃尔！

       市场何时见底，本质上是资金博弈的结果，故“地量见地价”说与“放量确认底部”说并无矛盾，仅在前者略偏左侧，后者略偏右侧而已。截至今天，市场的量尚未确定是地量，但已在地量范围，故就量来看，至少已是底部区域了。而尾盘同为缩量反弹、放量出双底，显示尖兵资金已在试探上行的压力，尾盘放量却不能出新低，已初显看空资金的强弩之末。

 
       其他方面我不再多说，但要对沪指2850点多说一句：指数仅是坐标系中的一个向量，况沪指代表不了两市。若真依据历史看后市，那就必须加上量价关系，两个向量才能确定一个准确的位置——还是平面坐标系，故不能太重视这个2850点。要单看指数这一个向量也要看中证全指，其前低是4228点，距今天的4394点还有166点，约3.9%。换言之：下周政策底与市场底之间还有回旋余地，可以先涨后跌，以待地量出现。

       所谓后市市场底向政策底靠拢，就是兼顾沪指的市场情绪影响力以及中证全指的实质两市效果，在3.9%与2850点上下找到两个底的交集来。而本周的博弈细节说明，这个交集已愈来愈近了。