仍延续前文以沪指为例：本周一的一根长阴跌穿了区间震荡，市场随即转入恐慌。虽周三一度收大阳，但市场情绪已坏，逢涨却成了高抛的机会。至周五，已距上周五下跌了300多点，跌幅达10%，可谓“哀鸿遍野”。难道A股就此要终结牛市，再起熊途了？我不这么看。请接着看下面的分析。

        第一个角度是形态。

       下面的两张图分别是08年底及10年中时沪指的两个大底部。比照彼两次大底前市场的跌势或跌幅，相信与现在具有相当程度的可比性。

首张是08年底的日线图：

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       08年那次自6124跌至1664，跌幅实非此次可比。同样在政府出面救市下，出现了主图中那根下行斜线左端第一个底部，随后出现强反弹。反弹数日后市场再度回落，终于在与前底相距28天后找到了市场自己的底（下行斜线右端）。为何能说此乃市场自己的底？首先其有经典的MACD底背离支持：即主图中的下行斜线与辅图中的上行斜线。其次有量能的支持：反弹初期由辅图可见量放得很大，这是抄底的政策性资金与先知先觉资金与恐慌性抛出盘博弈的结果。经过数天大反弹后，恐慌盘已逐渐企稳，然抄底获利盘却开始找机会出逃。出逃时的量能有个先萎缩再增加的过程，即恐慌盘再次恐慌性出逃。经此一涨一跌，恐慌割肉盘与获利出逃盘均已临近尾声阶段，表现在量能再次萎缩。当出现一个较前底更低的低点、量能仍严重萎缩时，说明基本已没有割肉盘，获利盘也悉数流出，此时持币已悄然占据了优势，只要后市回升未遇较大阻力，持币明显占上风时，反转即现。回头再看，方能看清前面那天的市场底，此后的量能必持续放大。

       如此详尽介绍，是为了说明一个具有共性的规律。君若不信，还可再看10年中那次大底图：

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       可见，不论是两根斜线，还是其间的量能变化，均有如上图相同的规律。然10年这次不论下跌性质还是下跌幅度，均与此次更相似，故K线走势更具可比性。还需补充一句：此次前后两个底，间隔时间仍是28天，与08年那次相等。

       有了前两图做参照，现在可以看截至今天的沪指日线图了。

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       首先须注意：上面两图前后低点之间为28天，此次前低点至今仅16天，时间上尚未到形成市场底时。其次，由此次的MACD也可看出，尚缺一个由红柱转绿的过程，完成市场底的技术形态也仍需时日。最后，再看主图中那根横线，旁边已表明前低点的点位，今天收盘才首次在此线之下。综上：市场底尚需耐心等待数日，倒也未必一定是28天，只要MACD出了绿柱，且指数已跌破前低，随时可出现市场底。再参考历史量能变化的内在规律，今天已出现了明显的缩量，表明恐慌割肉盘与获利出逃盘多数已转变为持币，潜在做多的力量已积累到形势可以反转的程度，就差一个信号了。在技术尚不成熟下，持币力量或因抛压已轻而尝试做多，从而形成一个幅度不小的反弹，但技术尚不成熟的背后反映的是潜在的恐慌盘仍有割肉欲望，故反弹就是反弹，后还需回落以形成市场底，即日线级别的底背离。经历此过程后，大约也就与前面两次的时间差不多了。

       在未形成市场底前的反弹为何还有恐慌盘敢于割肉出逃？就因市场底必须与前低点有较大的点位差距，才可保即便还有恐慌盘，也不愿意再割肉了，更希望找到更高的出逃点。一旦市场底形成，做多力量愈来愈大，量能增加后，导致恐慌盘不再恐慌而更愿意等待止损甚或盈利。这时才有反转可能——大家都开始谋求盈利了。

       第二个角度是位置。

       现在的主要问题是：恐慌盘对能否形成市场底信心不足。以当前的上证50为例，市场底就在消失或破位仅有大约200点的狭窄区间内，上穿仅是反弹、下穿底部破位。如此走独木桥，确实令人心惊胆战，信心不足情有可原。

       出现上穿反弹，仍有回落再形成底部的机会，难的是破位就无法挽救了。那么会否出现破位呢？如此再看下面两张图吧。

       第一张是上证50的日线图。这张图可得到两个启示，一是近日的价位已与去年底今年初3个月上下震荡期持平，支撑力度应足够。二是右侧的筹码分步中有一条与今天收盘价对应的蓝色横线，此线恰位于彼震荡期形成的筹码密集区（空心的那个高峰）处。二是一的筹码注解，也证明了此点位上下的支撑力度。换言之：前述的200点区间下沿，即最强支撑处，足以支撑住市场底。

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下图是上证50的周线。本周的下影就踩在60周EMA上，此均线本周距前述区间下沿还要高20个点，且下周再加6个点。换言之，本周的最低点已基本无再破的可能了。若再看辅图（成本乖离度），近几周已超越了08年以来熊市的历次，仅次于08年底那次。周线乖离至此，也当已到了极限。故上证50不论日线还是周线，均显示已跌到极限位附近了。
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       拿上证50举例，是因为其已率先接近走出日线底部。又因其位置极其敏感，只要其顺利生成市场底，其它如沪指、沪深300、甚至创业板，市场底的结构很大，在位置上基本无破位可能，那么整个市场将先后成功形成市场底部。

       统言之：盛极而衰，衰极而转，再至极盛，这就是股市的规律。从形态及位置上找出大致的转折点来，才是问题的关键所在。实际上我还准备了沪指、沪深300以及创业板的图以进一步说明多数指数形态与位置的安全性及可靠性，但我想不需要那么多的图了。沪指在形态上最具典型性，上证50在位置上最具敏感性。有此两者，足矣。

       不妨再对当前市场顾虑重重的救市多说两句：前期的高杠杆害了不少人，故杠杆必须降下来。救市的主要目的就在为降杠杆作铺垫，缓冲其对股市的冲击。目前，地下杠杆应已基本清除，在银行系统封紧个人各类融资进股市后，现存约1.3万亿存量合法杠杆资金当在机构手中。参考此类资金自高峰期约2.3万亿，至今能减少约万亿，可见并无对此类资金离场加以限制，故剩下的1.3万亿资金在股市跌到如此地步后仍未退出，足显其对后市仍有信心。换言之：存量资金以当前的日交易量，尚在观望者仍居多数，仅在等待一个合适的进场机会而已。此乃看救市的一个视角，即救市的缓冲垫只针对地下杠杆蜂拥出逃，合法资金仍来去自由。如此看，救市的本质就是还股市本色。现在的地量表明，该离场的杠杆已都离场。那么为何救市仍存在？这是看救市的另一个视角：离场的地下杠杆亏损严重，他们人还在、心不死，值此市场弱势下，还可借用其它渠道通过做空捞本。另外，由于A股已与海外联系度愈来愈高，海外的做空力量也在伺机捞一把，如众所周知的海外50做空工具就在近期对A股走弱影响很大，如上证50的估值举世公认很低，但其却又最弱，就因其是海外最易做空的对象。故当前救市绝不能中止，须待股市平稳向上，市场情绪明显转多后，还需再送一程。以免大好形势再被上述两股势力破坏。机构就救市政策中对他们的诸多限制怨气很大，他们的市场影响力强，诸多媒体中都有他们暗示救市仅为降低跌势，难挽后市续跌的言论，加剧了市场恐慌情绪。但既然在牛市里他们赚得盆满钵满，牛市没了他们还赚什么？显然，他们仅是为了借其市场影响力给救市施压，解除对他们的限制而已。即便解除了对他们抛出的限制，机构也无非是短空而已，抛到位置更低自然还会买回。说白了，限制抛股无非妨碍了机构高抛低吸，此才是他们的长项所在。

      救市并非为阻止股市下跌，而是打击恶意做空的各方势力。只要市场回归本来面目，缩量回落已显底部临近。此并非救市之力，而是正常市场行为。

       有名言后半句“市场恐慌时我贪婪”（前半句暂不合时宜）。正因前述，恐慌时多为割肉盘，而您的贪婪导致后市客观上您所赚的恰是前者割的肉。有人亏才能有人能赚，是否是这个道理？我不知道。或者按台面上的说法：市场的本质就是多空博弈，多空均有赚对方钱的机会，只不过，高位时看多更易被看空所赚，低位时看空更易被看多所赚。故我只说我的论点与论据，结论您自己做，我就不赘述了。