2010年我参加某专业机构会议时，偶发灵感，说了句“炒股无非择势、择时、择股三要素”，得到会议组织方领导的谬赞。其实这本就是大实话，不论是机构还是散户，扪心自问，谁不是围绕这三要素在打转？

       择势，大指体察股市与宏观经济局势的趋势；小指股市强弱转变。某位有“私募教父”之称的大佬于08年初高调清仓了其手下的私募基金，并明言要休息数年。现在再看，07年四季度A股的高点，又岂仅是A股的高点，美股不也在彼时创了其后5年都未能再次站上的高点？在此高点之后还埋头于股市辛勤耕耘者，确有少数能逆势获利者，但更多者如我般，多年来只是比谁亏得更少而已。故将择势列在首位，以其定进退，当以此位大佬为佼佼者。我等小散，自难与其比肩。小趋势体现在盘面，若是周期很小的趋势转变（如30分钟上下），那才是散户的长项。如周一沪深300指数出现15分钟的顶部，意味着此级别趋势将由强转弱，我随即清了大部分300ETF仓位，后市买回后成本遂明显降低。此亦是我等散户船小好掉头的优势。

       择时相对较易。如去年中各种迹象显示，上层对股市有了新的认识。又是在此时，前述私募大佬再出江湖，高调看好A股后市，其后A股走势就不用我赘言了。相对择势需结合全球经济环境兼判断国内宏观局势，择时在A股，只需要看清政策指向，紧跟政策寸步不离即可。故我将其排在第二位，相对较易而已。再比如：6月初起证监会即一再警告杠杆风险，又言尊重市场自身规律。而在15号沪指出现日线顶背离时A股整体开始下跌。明眼的散户，自然会联系管理层的警告，在15号趋势已成前全身而退，此亦择时一例。我因此而多少沾了点便宜，12号清了仓。但其后下跌中逆势建仓、加仓，将因偶然择对时机而带来的优势毁在无视趋势上。

       对我等小散而言，其实最难的是择股。王亚伟不论身在公募抑或私募，均能取得不俗成绩，根源就在其肯下基层，一家家企业实地考察，从而获得第一手资料。试问我等小散，可否做到？除了那些“近水楼台”者外，靠听传闻、看网上推荐选股者应居多数。说实话，我很怀疑这些消息传出者的动机，自然不会相信其可靠度。

       海内外对A股有一个共识，就是A股里的散户远远超过了其他地区的股市。此乃A股之无奈，也是股民现实的选择。国内能容纳个人投资者的机构无非三类，其一是公募基金，但其上受重重约束，下无有效的激励机制，赚的又是份子钱（以基金总额提取管理费），故多数成绩平平，甚至跑不赢散户；其二是银行等机构发行的理财产品，客户承担的风险与对应收益严重不匹配，且一般期限又太长，又不允许提前退出，最终算下来，还不如自己炒股；其三是近年来颇流行的私募基金，其所受约束较少，自身收入来源仅靠收益分成，投资人与机构的利益捆绑在一起，故多数私募能明显跑赢大盘，乃欲投靠机构散户之首选。奈其门槛太高，动辄数十万到数百万，小散即便有此心，也无此力。由上可见，A股中散户多的主要原因，是在国内机构各有所短。故在公募现行机制不变，银行店大欺客，私募门槛太高这些问题未解决前，A股散户多的状况必仍将延续下去。

       那么，我等小散就没有第三条路可走了吗？这里所谓的第三条路，指既能借助机构择势之长，同时充分发挥自己择时优势，又回避个人择股之短。我见或许有。散户均立身于某券商旗下，而券商占尽信息优势，故券商的报告是则势的可靠依据之一。当然，也需自己去粗取精。如某券商对美股有见月线圆弧顶之判（其并非影射A股见顶），此又恰与A股此次股灾时间上巧合，故理应重视。但再看美股2013年即创出2007年后新高，而A股一直爬着未动，且美股受美联储加息预期影响已数月，国内至今宽松预期未变，故大势不同于07年。

       择时是小散最大优势，所谓一念即可满仓、一念即可清仓。而A股尚在成长期，管理层也在不断学习、适应新形势下的新问题，故高度关注上层动向，基以随时调整仓位，虽机构得风于先，但其体量大，增减仓非一日可为，这就使得信息略滞后的散户因操作快占了优势。现在炒股，技术尚在其次，关注管理层的一举一动，洞察其对股市潜在的影响更为重要。如周休管理层约谈HOMS系统开发商，媒体也有近来地下杠杆卷土重来的报道。将此结合，再次驱除地下杠杆势在必行。再考虑到周初起蓝筹已率先下跌，随后必然会轮到8股，假若昨天大幅减仓乃至清仓，今天当已站在机构成本之下了。这就是小散择时优势之最近一例。

       关于择股，我现在已基本不碰个股了，只做指数产品，如上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF等。个股客观上小散不可控因素太多，主观上又难免机构与机构、机构与股东间有暗箱操作，人为刀葅、我为鱼肉。而指数乃集某类股之大成，又在光天化日之下，只有阳谋而绝无阴谋。虽无一旦选对股之一顿吃饱那样的痛快，但假以时日，佐以择时（速进速退、进退有据），相信时间长了不比炒个股差。

       以上站在择势、择时、择股三要素上分析了我等小散的优劣势，以及如何化劣为优。统言之，只要多关注全球经济大环境及国内宏观形势，择势不比机构差，某些方面还可借助机构的信息优势；择时需自己随时注意上层动态，尤其是官方窗口的信息，以充分发挥船小好掉头的优势；无个股私下信息渠道的小散，炒指数产品更宜，可回避小散最主要的一个劣势。

       这里特别提醒一句：择时必须以官方媒体为准，万不可道听途说。许多散户之所以低不敢买、高不敢抛，就在误听误信。择时的要旨，就在资料必须是第一手的，然后自行分析总结。网上许多“专家高手”，总有跌了更看跌、涨了更看涨之规律，盲目依此择时，择反的概率很高。